многоперіодной.
. Свопи.
Своп - договір обміну базовими активами та (або) платежами на їх основі протягом встановленого періоду, в якому ціна одного з активів є твердою (фіксованою), а ціна іншого - змінної (плаваючою).
Своп може складатися з одного-єдиного обміну протягом свого терміну дії, але зазвичай він складається з серії обмінів і платежів через встановлені проміжки часу. У цьому сенсі своп, як кеп або флор, відноситься до групи многоперіодной похідних інструментів.
Своп може включати обмін базовими активами. Звичайно це має місце при укладенні контракту (власне обмін) і при завершенні контракту (зворотний обмін активами). Проте найчастіше ніякого обміну активами не відбувається. В якості активу береться цінова, грошова сума (або натуральне кількість фізичного активу), стосовно якої здійснюються всі розрахунки і сальдовий платіж однією зі сторін контракту іншій стороні [4, с. 67].
Та сторона, для якої розрахунки проводяться по твердій ставці (ціною) називається покупцем свопу. Сторона контракту, яка зобов'язана платити за плаваючою ставкою (ціною), називається продавцем свопу.
Своп - це небіржовими контракт, ліквідність якого забезпечується наявністю фінансових посередників, так званих свопових доларів, або свопових банків, які одночасно є дилерами і по многоперіодной опціонах, що створює сприятливі можливості для комбінованого використання цих похідних інструментів.
Ринок свопів ніде не регламентується з боку держави, що є однією з причин його бурхливого зростання як у кількісному (за обсягом угод), так і в якісному (по числу нововведень на ньому) відношенні. Головне місце на ринку свопів займають банки (своп - банки), які здійснюють операції зі свопами (своп - операції), і, як правило, є однією із сторін угоди. Свопи відносяться до класу термінових угод, або строкових контрактів, так як укладаються на кілька років. Однак, на відміну від ф'ючерсних контрактів, вони не звертаються на біржах і не є біржовими угодами. На відміну від форвардного контракту без фізичної поставки активу, який за механізмом найбільш близький до свопу, останній є обміном зобов'язаннями, тоді як являє собою одностороннє зобов'язання.
Типові умови укладення своп - контрактів розробляються низкою міжнародних професійних організацій. Стандартизація своп - контрактів створює умови для функціонування вторинного ринку, організовуваного своп - банками, на визначення своп - курсів. Вторинний ринок свопів дозволяє одній зі сторін контракту шляхом укладання зворотної угоди з третьою стороною достроково ліквідувати свої зобов'язання по ньому, якщо ув'язнений своп не виправдовує фінансових очікувань або з інших причин. Залежно від відбулися на ринку змін результатом буде або виграш, або програш для «минає» сторони.
Використання свопів має безліч цілей:
зменшення ризику, у тому числі валютного;
забезпечення стабільності платежів;
зниження витрат на управління портфелем цінних паперів, особливо при реструктуризації;
валютно-фінансовий арбітраж;
отримання спекулятивного прибутку;
отримання збитку, якщо це необхідно для вирішення деяких питань оподаткування.
