слі форс-мажорними, обставинами.
В економічній літературі існує маса визначень і трактувань венчурного фінансування, але всі вони зводяться до однієї головної функціональної задачі - росту конкретного бізнесу шляхом надання певної суми коштів в обмін на частку в статутному капіталі або придбання пакета акцій.
Пізніше поняття «венчурний капітал» отримало більш широке визначення. Тепер це не тільки інвестиції в малі підприємства, що знаходяться на початковій стадії бізнесу, але й інвестиції в акції підприємств з метою отримання високого прибутку після проходження лістингу та реєстрації цих акцій на фондовій біржі. Венчурний капітал орієнтується не на дивіденди, а на довгострокове зростання капіталу.
Венчурному капіталу властива двоїста природа - з одного боку, це ризик і спроба виграти на нові досягнення, а з іншого боку, прагнення не втратити, а приростити капітал.
Маючи свою частку у спільній справі, венчурний капіталіст поділяє і ризик. Якщо компанія домагається успіху, частина прибутків дістається йому. Враховуючи високий ступінь ризику, капіталіст, як правило, проявляє інтерес до справи тільки тоді, коли бачить для себе шанс отримати високу віддачу від своїх інвестицій. У подібних випадках 80 відсотків річних або більше - далеко не рідкість. Для порівняння, власники звичайних акцій з набагато меншим ступенем ризику отримують річний дохід лише в розмірі 10-15процентов. Якщо ж говорити про банки, які теж могли б позичити гроші, то вони візьмуть участь у справі, тільки якщо ризик мінімальний, а, отже, дохід буде набагато нижче того, якого чекає венчурний капіталіст.
Логіка тут проста: чим більше ризик, тим вище очікуваний дохід. Тому назва «венчурний капітал», тобто «Ризиковий капітал», найбільшою мірою відповідає суті справи. Виходячи з вищевикладеного, перші ідеологи венчурного капіталу - американські економісти Ж.У. Фенн, Н. Лайанг, С. Прауз, П. Джонсон - визначили венчурний капітал як фінансування акціонерного капіталу інноваційних підприємств малого бізнесу, що мають значний потенціал зростання на стадії їх створення і реалізації продукції, в сукупності з консультаційною підтримкою і високим ступенем залученості в процес прийняття рішень.
Створення нової компанії в передовій галузі завжди несе підвищений ризик. Однак у випадку удачі підприємства його ініціаторів і фінансистів чекає потенційно високий прибуток. Наприклад, розробка і виробництво такої наукомісткої продукції, як мікропроцесори, персональні комп'ютери, програмне забезпечення, в останні роки майже завжди обіцяли підвищений прибуток. По суті справи, зв'язок ризикового капіталу з досягненнями НТП існує, перш за все, в силу високоприбутковим останніх.
Американська практика організації та фінансування пошукових досліджень, впровадження результатів у виробництво породила своєрідну форму інноваційного підприємництва - ризиковий (венчурний) бізнес. У США типовою формою господарювання ризиковий бізнес став лише в 1970-1980-х роках з формуванням нових напрямів НТП і, перш за все, електроніки.
До середини 80-х років ХХ століття в США діяло понад 650 венчурних фірм. Уряди багатьох штатів, які шукають можливості допомогти місцевим фірмам у створенні нових робочих місць, теж стали вступати до лав венчурних капіталістів.
У США справжнім...
