ів на рік), який буде забезпечений значною мірою за рахунок підвищення валового кредиту банкам.
Відповідно до третього варіантом грошової програми, що передбачає високі ціни на нафту, збільшення ЧМР в 2012 - 2013 роках складе 2,2 трлн. рублів щорічно, в 2014 році - 2,3 трлн. рублів. При цьому з урахуванням оцінюваної динаміки грошової бази очікується, що в 2012, 2013 і 2014 роках зниження ЧВА за цим варіантом має скласти 1,0; 1,0 і 0,9 трлн. рублів відповідно.
З урахуванням передбачуваної сприятливої ??зовнішньоекономічної кон'юнктури і більш значного зростання ВВП за цим варіантом можна очікувати і більш суттєве, ніж за другим варіантом, збільшення залишків коштів на бюджетних рахунках в Банку Росії, що відповідає зниженню чистого кредиту розширеному уряду на 1,1 - 1400000000000. рублів на рік в 2012 - 2014 роках. Обсяги державних запозичень в цьому випадку можуть бути нижче закладених у бюджетних проектировках.
У рамках даного сценарію передбачається, що в 2012 році чистий кредит банкам збільшиться на 0,2 трлн. рублів, в 2013 році - на 0,4 трлн. рублів, в 2014 році - на 0,7 трлн. рублів.
Основні параметри грошово-кредитної політики в майбутній трирічний період будуть визначатися розвитком ситуації на зовнішніх ринках, співвідношенням між рівнем ставок на внутрішньому і зовнішньому ринках, ступенем жорсткості бюджетної політики та ходом реалізації економічних реформ. Показники грошової програми не є жорстко заданими і можуть бути уточнені при зміні економічної кон'юнктури і відхиленні фактичних значень від вихідних умов формування варіантів розвитку економіки. З метою адекватного реагування на зміну стану грошово-кредитної сфери та обліку можливих ризиків при реалізації грошово-кредитної політики Банк Росії буде застосовувати весь спектр інструментів, наявних у його розпорядженні.
3.2 Інструменти грошово-кредитної політики і їх використання в 2012-2014 г
Одним з ключових завдань Банку Росії на 2012 - 2014 роки є формування необхідних умов для підвищення ефективності проведеної процентної політики. Для цього Банк Росії продовжить здійснення заходів, спрямованих на підвищення гнучкості курсоутворення, вдосконалення системи інструментів грошово-кредитного регулювання, згладжування впливу автономних факторів на динаміку банківської ліквідності. Це сприятиме поступового посилення впливу каналу процентних ставок трансмісійного механізму грошово-кредитної політики на досягнення кінцевої мети щодо інфляції. Зокрема, для підвищення дієвості впливу процентної політики Банку Росії на короткострокові ставки грошового ринку належить прийняття рішень щодо оптимізації системи інструментів грошово-кредитного регулювання, вдосконалення механізмів проведення операцій Банку Росії на основі прогнозів показників ліквідності банківського сектора.
У міру переходу до режиму плаваючого валютного курсу Банк Росії продовжить рух у бік подальшого скорочення втручання в процеси курсоутворення, поступово відмовляючись від управління валютним курсом. При цьому залежно від розвитку ситуації під впливом зовнішніх і внутрішніх факторів Банк Росії може проводити операції на внутрішньому валютному ринку, що призводять як до надання, так і до вилучення ліквідності.
Залежно від реалізації різних сценаріїв макроекономічного розвитку, що впливають на динаміку грошово-кредитних показників, Банк Росії готовий до активного застосування інструментів надання грошових коштів банківському сектору або абсорбування вільної ліквідності кредитних організацій для досягнення цільових орієнтирів грошово кредитної політики в середньостроковій перспективі.
У рамках всіх варіантів прогнозу, розглянутих вище, очікується зростання чистого кредиту банкам з боку Банку Росії. При формуванні дефіциту банківської ліквідності Банк Росії забезпечить застосування необхідного набору інструментів рефінансування на основі поєднання операцій з надання коштів на аукціонній основі та операцій постійної дії.
З метою підвищення ефективності інструментів грошово-кредитної політики Банк Росії продовжить роботу, спрямовану на підвищення доступності операцій рефінансування для кредитних організацій, зокрема за рахунок розширення переліку активів, що використовуються в якості забезпечення за зазначеними операціями. Разом з тим буде продовжена робота по створенню єдиного механізму рефінансування банків під забезпечення активів, що входять в єдиний пул забезпечення raquo ;. Передбачається, що до його складу будуть входити такі активи, як векселі, права вимоги за кредитними договорами, цінні папери, що входять до Ломбардний список Банку Росії, а також включені до котирувальних списків російських фондових бірж, золото та інші види активів.
