і? пропонованої? методики. ? У? кінці? 70- х? -? початку? 80- х? років? під? егідою? ЮНІДО? були? випущені? в? світло? ще? декілька? видань,? орієнтованих? вже? на? фахівців? середнього? рівня? підготовки? і? в? більшою? ступеня? націлених? на? постановку? практичної? роботи? по? оцінці? інвестиційних? проектів.
Враховуючи? загальну? орієнтацію? на? використання? в? країнах? з? формується? ринкової? економікою,? а? також? то,? що? в? роботі? над? створенням? методики? ЮНІДО? приймали? участь? ведучі? міжнародні? фінансові? інститути,? такі,? як? Світовий? банк? і? інші,? можна? очікувати,? що? саме? ця? методика? стане? еталоном? виконання? аналізу? інвестиційних? проектів,? здійснюваних? на? території? колишнього? СРСР. ? У? справжнє? час,? однак,? нестабільність? соціально-політичної? і? макроекономічної? ситуацій,? високі? темпи? інфляції,? а? також? недосконале? законодавство? в? Росії? і? інших? пост-радянських? державах? вкрай? несприятливо? позначаються? на? інвестиційної? діяльності. ? Тому? виникає? необхідність? в? певної? корекції? стандартизованих? підходів? і? критеріїв. ? Деякі? рекомендації? в? цієї? зв'язку? наводяться? в? останньому? розділі? справжньою? книги.
Критерії? комерційною? привабливості? інвестиційного? проекту? можна? позначити? як? «фінансова? спроможність »? (фінансова? оцінка)? і? «ефективність»? (економічна? оцінка). ?
Обидва? зазначених? підходу? взаємодоповнюють? друг? одного. ? У? перший? випадку? аналізується? ліквідність? (платоспроможність)? проекту? в? ході? його? реалізації. ? Під? другий? -? акцент? ставиться? на? потенційної? здібності? проекту? зберегти? купівельну? цінність? вкладених? коштів? і? забезпечити? достатній? темп? їх? приросту.
На? малюнку 1.? 3? представлені? деякі? з? методів? оцінки? по? кожному? з? критеріїв.
Малюнок? 1.3? -? Методи? оцінки? комерційною? спроможності? інвестиційного? проекту
Перш? чим? звернутися? до? опису? формалізованих? методів? оцінки,? слід? підкреслити? надзвичайну? значимість? обліку? всього? комплексу? проблем,? супутніх? здійсненню? інвестиційного? проекту. ?
У? числі? факторів,? які? нє? можуть? бути? представлені? тільки? в? кількісному? вимірі,? повинні? бути? враховані? такі? питання,? як? ступінь? відповідності? цілей? проекту? загальної? стратегії? розвитку? підприємства,? наявність? кваліфікованої? і? працездатною? «управлінської? команди »? (одна? з? найважливіших? передумов? успішності? будь-якого? починання),? готовність? власників? підприємства? (акціонерів)? піти? на? відстрочку? виплати? дивідендів? і? т.п.
Серед? підтримуючих? досліджень? особливо? необхідно? виділити? дослідження,? пов'язані? з? вивченням? передбачуваних? ринків? збуту? і? інших? аспектів? маркетингу,? остільки,? оскільки? мова? йде? саме? о? комерційною? оцінці? інвестицій.
Методи? оцінки? ефективності? інвестиційних? проектів? засновані? переважно? на? порівнянні? ефективності? (прибутковості)? інвестицій? в? різні? проекти. ? При? цьому? в? якості? альтернативи? вкладення? коштів? в? розглянуте? виробництво? виступають? фінансові? вкладення? в? інші? виробничі? об'єкти,? приміщення? фінансових? коштів? в? банк? під? відсотки? або? їх? звернення? в? цінні? паперу. ? С? позиції? фінансового? аналізу? реалізація? ? інвестиційного? проекту? може? бути? представлена? як? дві? взаємопов'язаних? процесу:? процес? інвестицій? в? створення? виробничого? об'єкта? (або? накопичення? капіталу)? і? процес? отримання? доходів? від? вкладених? засобів. ? Ці? дві? процесу? протікають? послідовно? (с? розривом? між? ними? або? без? нього)? або? на? деякому? тимчасовому? відрізку? паралельно. ? У? останньому? випадку? передбачається,? що? віддача? від? інвестицій? починається? ще? до? моменту? завершення? вкладень. ? Обидва? процесу? мають? різні? розподілу? інтенсивності? під? часу,? що? в? значною? ступеня? визначає? ефективність? вкладення? інвестицій.
Безпосереднім? об'єктом? фінансового? аналізу? є? потоки? (cash? flow),? характеризують? обидва? ці? процесу? в? вигляді? однією? суміщеної? послідовності. ? У? випадку? виробничих? інвестицій? інтенсивність? результуючого? потоку? платежів? формується? як? різниця? між? інтенсивністю? (витратами? в? одиницю? часу)? інвестицій? і? інтенсивністю? чистого? доходу? від? реалізації? проекту.
...
