ими позиковими джерелами формування капіталу, невживана можливість приросту коефіцієнта рентабельності власного капіталу за рахунок залучення позикових фінансових коштів.
Таким чином, підприємство, що використовує тільки власний капітал, має найвищу фінансову стійкість (його коефіцієнт автономії дорівнює одиниці), але обмежує темпи свого розвитку і не використовує фінансові можливості приросту прибутку на вкладений капітал.
Позиковий капітал характеризується наступними позитивними особливостями: досить широкими можливостями залучення, забезпеченням зростання фінансового потенціалу підприємства при необхідності суттєвого розширення його активів і зростання темпів росту обсягу його господарської діяльності, більш низькою вартістю в порівнянні з власним капіталом за рахунок забезпечення ефекту" податкового щита", здатністю генерувати приріст фінансової рентабельності.
У той же час використання позикового капіталу має наступні недоліки: використання цього капіталу генерує найбільш небезпечні фінансові ризики в господарській діяльності підприємства - ризик зниження фінансової стійкості і втрати платоспроможності, активи, сформовані за рахунок позикового капіталу, генерують меншу (за інших рівних умов) норму прибутку, яка знижується на суму виплачуваного позичкового відсотка в усіх його формах, висока залежність вартості позикового капіталу від коливань кон'юнктури фінансового ринку, складність процедури залучення.
Таким чином, підприємство, що використовує позиковий капітал, має більш високий фінансовий потенціал свого розвитку і можливості приросту фінансової рентабельності діяльності, проте в більшій мірі генерує фінансовий ризик і загрозу банкрутства (зростаючі в міру збільшення питомої ваги позикових коштів в загальній сумі використовуваного капіталу).
Оптимізація структури капіталу є однією з найбільш важливих і складних завдань, що вирішуються в процесі фінансового управління підприємством. Оптимальна структура капіталу являє собою таке співвідношення використання власних і позикових коштів, при якому забезпечується найбільш ефективна пропорційність між коефіцієнтом фінансової рентабельності і коефіцієнтом фінансової стійкості підприємства, тобто максимизируется його ринкова вартість.
Список використаної літератури
. Богатко А.Н. «Основи економічного аналізу», М, 2011.
. Брігхем Юджин Ф. «Енциклопедія фінансового менеджменту», під ред. Ємельянова А.М., Воронова В.В., М .: РАГС «Економіка», 2009.
. Бикадоров В.Л., Алексєєв П.Д. «Фінансово-економічний стан підприємства», М .: +2008.
. Кисельов М.В. «Аналіз та прогнозування фінансово-господарської діяльності», М, 2 010.
. Ковальов В.В. «Фінансовий аналіз», М, 2 009.
. Кондраков Н.П. «Основи фінансового аналізу» М .: Головбух, 2008.
. Кукушкіна І.Г. «Управління фінансами», М ,: юрист, 2 010.
. Макарова Л.Г; Макаров А.С .; Мизиковский І.Є. «Економічний аналіз»; Н.Новгород, 2009.
. Маренго А.К. «Фінансовий менеджмент», М., 2 011.
. Овсійчук М.Ф., Сидельникова Л.Б. «Фінансовий менеджмент і методи інвестування капіталу», М, 2 011.
. Риндін А.Г. «Організація фінансового менеджменту на підприємстві», М.: РДЛ, 2008.
. Стоянова Е.С. «Фінансовий менеджмент», М .: Перспектива, 2008.
. Терьохін В.І. «Фінансове управління фірмою», М .: Економіка, 2008.
. Шелков А.Н. «Фінансовий менеджмент», М., 2009.
. Шеремет А.Д., Сайфулін Р.С., Негашев Є.В. «Методика фінансового аналізу», М.: Инфра -М, +2009.
. Шим Джей К., Сігел Джоел Г. «Фінансовий менеджмент», М, 2008.
