паперів або у разі депонування цінних паперів, на підставі запису по рахунку депо.
Залежно від емітента:
. Державні;
. Корпоративні.
Складові частини ринку ц/б:
1. Первинний (сфера реалізації цінних паперів їх першим власникам або сфера розміщення цінних паперів) і вторинний (здійснює наступні операції) РЦБ;
. Організовані (це сфера обігу цінних паперів на основі твердо стійких правил між ліцензованими, професійними посередниками - учасниками ринку (приклад: фондова біржа)) і неорганізовані (ринки нестандартизованих індивідуалізованих угод, це ринки без дотримання єдиних правил для всіх учасників) РЦБ.
. Біржовий (торгівля цінними паперами на фондових біржах строго за правилами біржі і тільки між біржовими посередниками) і позабіржові (торгівля цінних паперами минаючи фондову біржу) РЦБ.
Класифікація РЦБ:
1. Міжнародні та національні РЦБ;
. Національні та регіональні РЦБ;
. Ринки державних і ринки корпоративних цінних паперів;
. Ринки конкретних типів цінних паперів;
. Ринки первинних і похідних цінних паперів.
Рис. 1
Законодавчо первинний ринок цінних паперів визначається як відносини, що складаються при емісії (для інвестиційних цінних паперів) або при укладанні цивільно-правових угод між особами, що приймають на себе зобов'язання з інших цінних паперів, і першими інвесторами, професійними учасниками ринку цінних паперів, а також їх представниками.
Таким чином, первинний ринок - це ринок перших і повторних емісій цінних паперів, на якому здійснюється їх початкове розміщення серед інвесторів.
Найважливішою рисою первинного ринку є повне розкриття інформації для інвесторів, що дозволяє зробити обгрунтований вибір цінного паперу для вкладення грошових коштів. Вся діяльність на первинному ринку служить для розкриття інформації:
підготовка проспекту емісії, його реєстрація та контроль державними органами з позицій повноти представлених даних;
публікація проспекту і підсумків підписки і т.д.
Особливістю вітчизняної практики є те, що первинний ринок цінних паперів поки переважає. Ця тенденція пояснюється такими процесами як приватизація, створення нових акціонерних товариств, початок фінансування державного боргу через випуск цінних паперів, переоформлення через фондовий ринок валютного боргу держави і т.п.
Існує дві форми первинного ринку цінних паперів:
приватне розміщення;
прилюдна пропозиція.
Приватне розміщення характеризується продажем (обміном) цінних паперів обмеженій кількості заздалегідь відомих інвесторів без публічної пропозиції і продажу.
Публічна пропозиція - це розміщення цінних паперів при їх первинної емісії шляхом публічних оголошення та продажу необмеженому числу інвесторів.
Співвідношення між публічною пропозицією і приватним розміщенням постійно змінюється і залежить від типу фінансування, який обирають підприємства в тій чи іншій економіці, від структурних перетворень, які проводить уряд, та інших факторів. Так, у Росії в 1990-1997 рр. переважало (до 90%) приватне розміщення акцій (створення відкритих акціонерних товариств). Основна частина публічної пропозиції акцій припадала на банки та інвестиційні інститути. З початком масштабного процесу приватизації наприкінці 1992 р і централізованим перетворенням багатьох державних підприємств в акціонерні товариства відкритого типу, частка публічної пропозиції акцій різко збільшилася.
Відносно невелика частка цінних паперів після первинного розподілу залишається у портфелях утримувачів до закінчення терміну облігацій або протягом усього терміну існування підприємства, якщо йдеться про акції. Цінні папери в більшості випадків купуються для отримання доходу не стільки через процентних виплат, скільки від перепродажу.
Ринок, де цінні папери багаторазово перепродаються, тобто звертаються, називають вторинним. Рівень розвитку саме вторинного ринку, його активність, мобільність відображають рівень конкретного ринку цінних паперів. Без активного вторинного ринку і первинний ринок зазвичай буває млявим, вузьким і нерозвиненим.
За сформованою традицією і комерційного права покупець цінного паперу має право і зовсім вільний перепродати цей папір практично негайно або коли він побажає (якщо емітентом не обумовлені особливі умови).
