>
3. Аналіз управління позиковим капіталом у ВАТ «СГОК»
3.1 Аналіз складу, структури і динаміки позикового капіталу
Аналіз складу, структури і динаміки позикового капіталу дає нам відомості про наявність позикових коштів, про їх склад, зміні. Аналіз складу, структури і динаміки позикових коштів доцільно починати з з'ясування ролі довгострокових і короткострокових джерел фінансування у діяльності організації. Наявність у складі джерел її майна довгострокових позикових коштів - явище, як правило, позитивне.
Для аналізу складу і структури позикового капіталу використовується наступна таблиця 3.1.
Таблиця 3.1 Аналіз складу і структура позикового капіталу
Джерело позикових средств201120122013Ізмененія +2013/2011Тис. руб.Структура (%) Тис. руб.Структура (%) Тис. руб.Структура (%) абсолютноедоляДолгосрочние кредити і позики - 037443399,947593799,947593799,9Краткосрочние кредити і позики - 03620,14560,14560,1ІТОГО00374795100476393100476393 -
У складі позикового капіталу за 2013 найбільшу питому вагу займають довгострокові кредити і позики. Так, наприклад, до кінця розглянутого періоду питома вага довгострокових кредитів і позик склала 99,9%. Причому порівняно з початком періоду він збільшився на 99,9% або на 475 937 тис. Руб.
3.2 Аналіз показників ефективності управління позиковим капіталом
У ході своєї діяльності підприємство практично завжди задається питанням: наскільки ефективно воно використовує позикові ресурси і чи має сенс їх залучати?
Ефективність використання позикового капіталу характеризується показниками: рентабельність позикового капіталу і ефект фінансового важеля.
Результати аналізу показників ефективності використання позикового капіталу наведені в таблиці 3.2.
Таблиця 3.2 Показники ефективності позикового капіталу
Показателі201120122013Отклоненія20122013Чістая прибуток, руб.239098691962932924626899-42805404997570Виручка, руб.405137023975189941069389-7618031317490Велічіна позикового капіталу, руб.0374795476393374795101598Коеффіціент оборотності позикового капіталу - 52,3751,6952,37-0,68Рентабельность позикового капіталу,% - 106, 0686,21106,06-19,85
Дані таблиці 3.2. свідчать про те, що рентабельність позикового капіталу в 2012 році в порівнянні з 2011 роком збільшилася на 106,06%, а в 2013 році в порівнянні з 2012 роком зменшилася на 19,85%.
Позитивний ефект фінансового важеля виникає у разі, якщо економічна рентабельність підприємства вище ціни позикового капіталу.
Різниця між рентабельністю сукупного капіталу і ціною позикового капіталу дозволяє підвищити прибутковість власного капіталу, що призводить до підвищення фінансової стійкості підприємства.
При цьому плече фінансового важеля (частка позикового капіталу) може збільшуватися без значного фінансового ризику. У разі негативного ефекту фінансового важеля власний капітал буде «проїдати», фінансова стабільність порушується, що може призвести до банкрутства підприємства.
Розрахуємо ефект фінансового важеля в таблиці 3.3.
Таблиця 3.3 Аналіз ефекту фінансового важеля
Показателі201120122013Ізмененіе20122013Валовая прібиль305319482778828728546986-2743661758699Проценти до сплати, тис. руб.- 36250203624658Прібиль після сплати відсотків до виплати податків, тис. Руб.300223292444684528300665-55754843853820Налогі з прібилі595044146505855460242-1299856809657Чістая прибуток, тис. Руб.239098691962932924626899-42805404997570Средняя сума сукупного капіталу, тис. Руб.46187189543130606300543481258718692374Собственний капітал, тис. Руб.42972694514017565920899184290627807235Заемний капітал, тис. Руб.321449529113043796443-303191885139Соотношеніе позикового і власного капітала0,0750,0570,064-0,020,01Рентабельность сукупного капіталу,% 65,0045,0144,92-19,99-0,09Рентабельность сукупного капіталу після сплати податків,% 51,7736,1439, 09-15,632,95Номінальная ціна позикових ресурсів,% 00,010,130,010,12Уточненная середня ціна позикових ресурсів з урахуванням податкової економії,% 24,8923,6922,17-1,19-1,52Еффект фінансового ричага2,911,561,94-1,350,38
За даними таблиці 3.3 видно, що за рахунок залучення позикових коштів підприємство знизило рентабельність власного капіталу в 2012 році на 15,63%. У 2013 році рентабельність власного капіталу збільшилася на 2,95%. Збільшення рентабельності власного капіталу є позитивним фактором у діяльності підприємства. Тому керівництву немає необхідності шукати інші джерела фінансування, оскільки розрахунок ефек...
