а ринку цінних паперів:
В· нові інструменти даного ринку;
В· нові системи торгівлі цінними паперами;
В· нова інфраструктура ринку.
Новими інструментами ринку цінних паперів є, насамперед, численні види похідних цінних паперів, створення нових цінних паперів, їх видів і різновидів. Нові системи торгівлі - це системи торгівлі, засновані на використанні комп'ютерів і сучасних засобів зв'язку, що дозволяють вести торгівлю повністю в автоматичному режимі, без посередників, без безпосередніх контрактів між продавцями і покупцями. Нова інфраструктура ринку-це сучасні інформаційні системи, системи клірингу та розрахунків, депозитарного обслуговування ринку цінних паперів.
Сек'юритизація - це тенденція переходу грошових коштів зі своїх традиційних форм у форму цінних паперів; тенденція переходу одних форм цінних паперів в інші, більш доступні для широких кіл інвесторів. [28, finansy.ru.] Розвиток ринку цінних паперів зовсім не веде до зникнення інших ринків капіталів, відбувається процес їх взаємопроникнення. З одного боку, ринок цінних паперів відтягує на себе капітали, але з іншого - переміщає ці капітали через механізм цінних паперів на інші ринки, тим самим сприяє їх розвитку.
2.3 Перспективи російського фінансового ринку
У конкурентній економіці фінансовий ринок є центром прийняття найбільш ефективних інвестиційних рішень, що забезпечують міжгалузевий перелив капіталу, і єдиним інструментом збереження і примноження національних заощаджень.
Найбільші російські компанії не розглядають національний фінансовий ринок як основне джерело залучення інвестиційних ресурсів, а багато середні компанії не отримали до нього доступ. Як і раніше, основним джерелом інвестицій російських компаній залишаються або власні кошти, або позики і розміщення цінних паперів на зарубіжних фінансових ринках. [32, # "#"> fcsm.ru.]
Впровадження цивілізованих правил поведінки на ринку цінних паперів:
В· підвищення ефективність системи вимог щодо розкриття інформації;
В· рішення проблеми інсайдерської інформації та інсайдерської торгівлі, запобігання маніпулювання ринком;
В· захист прав акціонерів на ринку злиттів і поглинань і при реорганізації;
В· вдосконалення корпоративного законодавства.
Ефективність залучення ресурсів на фінансових ринках залежить від рівня транзакційних витрат інвесторів і компаній, що звертаються до можливостей залучення ресурсів на фінансовому ринку.
В даний час існує ряд досить очевидних рішень, які могли б істотно знизити ці витрати. У частині оподаткування обсяг залучених на ринках цінних паперів інвестицій стримується відсутністю уніфікації оподаткування доходів від фінансових інструментів різного типу. У цьому зв'язку слід уніфікувати податкову ставку, встановивши єдину ставку податку на процентний дохід по державних і корпоративних облігаціях. [28, finansy.ru.]
В області корпоративного законодавства прийшов час ліквідувати зайві, невиправдані з точки зору захисту інтересів інвесторів, обмеження на випуск цінних паперів акціонерними товариствами. Пропонується переглянути обмеження для акціонерних товариств при визначенні максимально можливого обсягу емісії, а саме, скасувати вимогу про те, що номінальна вартість усіх випущених товариством облігацій не повинна перевищувати розмір статутного капіталу або величину забезпечення, наданого товариству третіми особами з метою випуску облігацій.
Надлишкові транзакційні витрати реципієнтів інвестицій виникають при їх взаємодії з професійними учасниками ринку цінних паперів. Пропонується комплекс заходів з зниження рівня витрат емітентів корпоративних облігацій, пов'язаних з їх розміщенням.
Залучення інвестицій на фінансовому ринку пов'язано з більш високою інформаційною прозорістю, яка може сприяти також виникненню інтересу до підприємства-реципієнту зі боку недобросовісних корпоративних агресорів. Збільшення обсягу цінних паперів, що обертаються на ринку, може сприяти підвищенню ефективності технологій недобросовісних корпоративних захоплень. Тому складовою частиною політики щодо залучення потенційних реципієнтів інвестицій на фінансовий ринок повинні стати заходи, спрямовані на розвиток технологій захисту від недобросовісних корпоративних захоплень, в тому числі вдосконалення законодавства.
Висновок
Фінансова діяльність підприємства нерозривна, пов'язана з функціонуванням фінансового ринку, розвитком його видів і сегментів, станом його кон'юнктури. У найбільш загальному вигляді фінансовий ринок являє собою ринок, на якому об'єктом купівлі - продажу виступає різноманітні фінансові інструменти і фінансові послуги.
Процес розвитку фінансового ринку характеризується постійним переливом фінансових ресурсів з одних його видів і сегментів на інші. Наявність широко розгалуженої системи різних видів і сегментів фінансових р...
