center> 3.1 Хеджування валютних ризиків при зовнішньоторговельних операціях з використанням можливостей міжнародного валютного ринку
Компанії, займаються зовнішньоторговельними операціями (експортери та імпортери), у всьому світі є активними учасниками міжнародного валютного ринку, який ще має назву - Форекс . У експортерів існує постійний інтерес продавати іноземну валюту, а у імпортерів - купувати її. p> Курси валют на міжнародному ринку Форекс постійно міняються. У результаті цього реальна вартість купується або продається за валюту може значно змінитися, й контракт, що здавався вигідним, може в підсумку виявитися збитковим. Звичайно, можлива і зворотна ситуація, коли зміна курсу валюти приносить прибуток, але завданням торгової компанії не є одержання прибутку від зміни валютних курсів. Для торгової компанії важливо мати можливість планувати реальну собівартість купується чи продається товару. p> При великих фірмах, що займаються експортно-імпортними операціями, існують аналітичні відділи, які займаються прогнозуванням валютних курсів. Однак прогнозування не дозволяє повністю виключити невизначеність, тому компанії широко використовують у своїй діяльності хеджування валютних ризиків . p> Грошові кошти, а також майбутні доходи або витрати в іноземних валютах схильні валютному ризику. Зазвичай облік в компанії ведеться в якійсь одній валюті (Наприклад, в доларах США), отже, в результаті переоцінки статей у іноземних валютах можливі прибутки або збитки при зміні курсів цих валют. p> Хеджування валютного ризику - це захист коштів від несприятливого руху валютних курсів. На сьогоднішній день, завдяки ринку Форекс, з'явився досить надійний спосіб хеджування валютного ризику, який полягає у фіксації поточної вартості засобів за допомогою укладання угод на ринку Форекс. Хеджування призводить до того, що для компанії зникає ризик зміни курсів, що дає можливість планувати діяльність і бачити фінансовий результат, що не перекручений курсовими коливаннями, дозволяє заздалегідь призначити ціни на продукцію, розрахувати прибуток, зарплату і т.д. p> Операції на ринку Форекс здійснюються за принципом маржинальної торгівлі. Цей вид торгівлі має ряд особливостей, які і зробили його дуже популярним. p> Невеликий стартовий капітал дозволяє здійснювати операції на суми, багаторазово (у десятки і сотні разів) його перевищують. Це перевищення називають важелем ( Leverage ). p> Торгівля проводиться без реального постачання грошей, що скорочує накладні витрати і дає можливість відкривати позиції як покупкою, так і продажем валюти. p> Хеджування валютного ризику за допомогою угод без руху реальних засобів (з використанням важеля) дає додаткові можливості:
В· дозволяє не відволікати з обороту компанії значні кошти;
В· дозволяє продати валюту, що буде отримана в майбутньому. p> Можна виділити два основних типи хеджування - хеджування покупця і хеджування продавця . Хеджування покупця використовується для зменшення ризику, пов'язаного з можливим зростанням ціни товару. Хеджування продавця застосовується в протилежній ситуації - для обмеження ризику, пов'язаного з можливим зниженням ціни товару. p> Загальний принцип хеджування при зовнішньоторговельних операціях полягає у відкритті валютної позиції на торговому рахунку убік майбутньої операції з конвертування коштів. Імпортеру необхідно купувати іноземну валюту, тому він заздалегідь відкриває позицію покупкою валюти на торговому рахунку, а при настанні моменту реальної покупки валюти у своєму банку, закриває цю позицію. Експортеру необхідно продаватиме іноземну валюту, тому він заздалегідь відкриває позицію продажем валюти на торговому рахунку, а при настанні моменту реального продажу валюти в своєму банку, закриває цю позицію. p> Для того щоб скористатися перевагами, які дає хеджування, необхідно відкрити торгівельний рахунок в компанії, що надає послуги з торгівлі на ринку Форекс. br/>
3.2 Практичні приклади використання можливостей хеджування
Наведемо кілька прикладів використання хеджування імпортерами та експортерами. p> Приклад 1: Імпорт товарів з Європи
Компанія-імпортер очікує протягом місяця постачання партії товарів (наприклад, медикаментів) з Європи на суму 60 000 євро. У компанії на рахунку є долари і їй доведеться їх конвертувати у своєму банку в євро. Виходячи з розрахунку витрат і майбутньої прибутку, поточний курс євро компанію влаштовує. Але менеджер не бажає зараз купувати євро на всю суму контракту і тим самим консервувати свої кошти. p> Тому він вирішує захеджировать ризик подорожчання євро шляхом укладання угод на торговому рахунку без реального постачання засобів. Для цього він переводить 5 000 доларів на свій торговий рахунок і відкриває довгу позицію по євро/долар (купує євро, продає долари) на суму 60 000 євро. Сума в 5 000 доларів на торговому рахунку дозволяє "витримати" несприятливий рух курсу поря...
