на бути побудована не на принципах їх самодостатнього значення кожної для себе, як зараз, а служити саме цілям обслуговування потреб інвестиційної сфери.
Першим етапом цієї роботи і вироблення інвестиційної політики виступає визначення джерел інвестицій та політики щодо кожного з них.
Кожна країна в світі виходить з інвестиційної кризи своїм власним шляхом. Сформована інвестиційна політика повинна враховувати конкретні фінансово-промислові можливості тієї чи іншої країни.
Разом з тим, теоретично при цьому будь-яка інвестиційна програма повинна на різних етапах проведення інвестиційної політики передбачати в Залежно від цих можливостей різний (але безсумнівно все більш розширюється по мірі економі-чного підйому) набір інструментів інвестування. Повноцінна ж і розвинена інвестиційна програма повинна містити "роботу" практично всього набору джерел інвестування. Взаємозв'язок ця між інвестиційними джерелами і економічним розвитком схематично може бути показана в наступному вигляді (рис.1).
В економічній теорії класифікація джерел інвестицій різниться в Залежно від ознак, покладених в її основу. Так, якщо виходити з основного призначення джерел, укрупненно інвестиційні витрати можна розділити на амортизаційні, спрямовані на заміну зношеного обладнання, будівлі та споруд, і чисті інвестиції, розширюють фізичний капітал, тобто сприяють економічному зростанню.
Федоров В., Ширшов В., Бойко С. в книзі "Інвестиції та інфляція" поділяють дже-ники з економічних та організаційно-фінансовим ознаками.
Економічними джерелами інвестицій є амортизаційний фонд, чисті накопичення народного господарства (прибуток підприємств, прямі доходи бюджету), заощадження населення, елементи національного багатства (резервні, страхові та інші аналогічні фонди, виручка від реалізації основних засобів та товарно-матеріальних цінностей із запасів), емісія кредитних грошей і іноземний капітал.
В організаційно-фінансовому відношенні джерела капіталовкладень підрозділ-ляють на власні кошти підприємств (Амортизаційні відрахування, виручка від реалізації вибулого майна, мобілізація внутрішніх активів, нерозподілений прибуток та інші грошові накопичення), позикові кошти (кредити банків, позики фінансово-інвестиційних структур, кошти від розміщення емісії цінних паперів підприємств, заборгованість кредиторам), централізовані ресурси (безповоротні бюд-
жетних асигнування та пільгові інвестиційні державні кредити), іноземні інвестиції (вклади в статутні фонди та купівля акцій підприємств, кредити зарубіжних банків і міжнародних фінансових організацій) і засоби окремих громадян.
На думку авторів, тільки на формування внутрішніх джерел інвестицій можна цілеспрямовано впливати методами державного економічного регулювання (бюджетно-податкової та амортизаційної політикою, діяльністю грошового та фондового ринків, кредитної та емісійною політикою Національного Банку). p> Природно, що джерела ф...
