липня, Міжнародний Валютний Фонд виділив Росії невідкладний кредит на 22 млрд. доларів США. Однак збори до бюджету не покривали навіть процентних платежів за державним боргом.
Особливістю кризи було те, що в історії світу ще не було випадків, коли держава оголошує дефолт по внутрішньому боргу, номінованому в національній валюті . У випадку з Росією був оголошений дефолт по ГКО, прибутковість по яких безпосередньо перед кризою досягала 140% річних. Звичайною практикою в інших країнах було те, що держава починала друкувати гроші і шляхом знецінення національної валюти виробляло погашення боргу. Інвестори, які вклали кошти в ринок ДКО, очікували саме такого сценарію подій .
Наслідки
Іноземні інвестори вступили в переговори з російським урядом, однак виплати по ДКО склали мізерну суму, що становить близько 1% від суми боргу. p> Девальвація валюти призвела до значного зниження положення імпорту та посилення позицій експорту. Російські підприємства, що несуть витрати в рублях і експортують товар, стали конкурентоспроможними. Зміцнення реального курсу рубля відбувалося протягом 7 років до 2005 року, коли курс досяг показників 1996-1997 років.
За думку російського економіста, президента Інституту енергетичної політики В. С. Мілова, незважаючи на негативний вплив на добробут населення, в результаті криза зіграв сприятливу роль в економічному розвитку країни за причини, в першу чергу, резкогоусіленія бюджетної дисципліни в поспедефоптние роки.
З нагоди переобрання Єльцина президентом в 1996 році В«реформаторамиВ» була запущена піраміда державних казначейських зобов'язань. За позичений державою один рубль через рік з казни доводилося повертати В«інвесторамВ» 5-7 рублів. Незабаром майже всі грошові державні доходи йшли на обслуговування піраміди ДКО. Ліберальні ідеологи пояснювали, що така монетарна політика це єдиний шлях побудови ринкової економіки в Росії. Ліберальні економісти по всіх ЗМІ доводили, що інфляція це найстрашніший отрута для економіки. А відбувається злоблива інфляція від того, що в країні розвелося занадто багато грошей, і ось через ДКО надлишок грошової маси відкачується з економіки. Як тільки інфляція буде переможена, країну неминуче спіткає процвітання, прийде довгоочікуване Економічне Чудо.
Центральним Банком РФ був введений В«валютний коридор" - ЦБ зобов'язався підтримувати курс рубля в заданих межах, - що дозволяло гарантувати прибутковість ДКО в доларовому еквіваленті і відповідно збільшити привабливість ДКО для В«інвесторівВ». З часом нерезидентам (іноземцям) також дозволили вкладатися в ДКО і дозволили легально вивозити з країни отриманий прибуток. Обклали прибуток від ДКО невеликим 15% податком. Однак до початку 1998 року стало ясно, що виплати по ДКО вдвічі перевищують всі грошові державні доходи, і з арифметичної точністю восени 1998 року прораховувався фінансовий крах.
Три причини, що не дозволять сьогодні ...
