реальних грошей спостерігається на кожному часовому інтервалі.
Негативна величина сальдо накопичених реальних грошей свідчила б про необхідність залучення додаткових власних або позикових коштів.
В
2.5 ПОКАЗНИКИ ЕФЕКТИВНОСТІ ПРОЕКТУ
Оцінка ефективності інвестицій представляє собою найбільш відповідальний етап у процесі прийняття інвестиційних рішень. Розглянемо методику оцінки ефективності реальних інвестицій на основі основних показників ефективності.
Для оцінки ефективності проекту найбільш часто використовується наступна система показників:
В· чистий приведений дохід;
В· період окупності;
В· внутрішня норма прибутковості.
При аналізі капіталовкладень необхідно враховувати концепцію тимчасової вартості грошей, яка дає нам можливість правильно порівнювати один з одним грошові потоки, що виникають в різні періоди часу. В основі даної концепції лежить наступний основний принцип: гривня, отримана сьогодні, коштує більше гривні, отриманої завтра.
У таблиці 6 наведемо до справжньої вартості всі притоки і відтоки по проекту.
Таблиця 6 - Дисконтований потік реальних грошей. /Span>
Показники
Значення на кроці, тис. дол
0
1
2
3
4
5
1. Результат від інвестиційної діяльності
-216
0
0
0
0
12,82
2. Результат від операційної діяльності
0
174,41
124,535
209,21
109,385
184,31
3. Дисконтний множник Дс при WACC = 12%
1
0,8929
0,7972
0,7118
0,6355
0,5674
4. Дисконтована інвестиційна діяльність
-216
0
0
0
0
7,27
5. Дисконтована операційна діяльність
0
155,73
99,27
148,92
69,51
104,58
Таким чином, чистий приведений дохід складе:
(тис. дол)
Індекс прибутковості:
В
Період окупності:
= 1,8 (року)
В
Внутрішня норма прибутковості (ВНД) (у анг...
