Міністерство освіти і науки РФ
Казанський державний архітектурно-будівельний університет
Кафедра Економіки та підприємництва в будівництві
Курсова робота на тему:
Оцінка ефективності реальних інвестицій
з дисципліни: Економічна оцінка інвестицій
Виконав:
студент гр.0ЕС - 401
Мухтарулліна С.М.
Перевірив: Соболєв Е.А.
Казань +2013
Зміст
Глава 1. Моделювання оцінки вартості фінансових інструментів інвестування
Основні моделі, використовувані при формуванні поточної ринкової ціни акції
Основні моделі, використовувані при формуванні поточної ринкової ціни облігації
Глава 2. Моделювання раціональної структури інвестиційного портфеля
Глава 3. Визначення дохідності інвестиційного портфеля
Глава 4. Методи оцінки інвестицій
Глава 5. Основні поняття
Види вторинних ринків цінних паперів
Учасники. Механізм роботи
Опції вторинних цінних паперів
Список літератури
Глава 1. Моделювання оцінки вартості фінансових інструментів інвестування
У процесі вибору фінансових інструментів інвестування кожен інвестор ставить перед собою два основні завдання - максимізувати дохід і мінімізувати ризик звернення. У зв'язку з суперечливим характером цих завдань процес обгрунтування носить оптимізаційний характер. Засобом такої оптимізації виступають різноманітні моделі оцінки вартості фінансових інструментів інвестування, в основі яких лежить виявлення оптимальної шкали співвідношень рівнів прибутковості і ризику, що задовольняють будь-якого інвестора.
Сучасна теорія виділяє такі основні моделі оцінки вартості фінансових інструментів інвестування:
. Модель оцінки вартості фінансових активів У.Шарпа;
2. Модель оцінки вартості фінансових активів виходячи з нульовою бети Ф. Блека;
. Модель теорії арбітражного ціноутворення С. Росса;
. Багатофакторна модель оцінки вартості фінансових активів Р. Мертона.
Завдання №1
Необхідно розрахувати:
вартість простої акції при її використанні протягом невизначеного тривалого періоду часу;
поточну ринкову вартість акції при її використанні протягом заздалегідь визначеного терміну;
поточну ринкову вартість акції з постійними дивідендами;
поточну ринкову вартість акції з постійно зростаючими дивідендами (за моделлю Гордона);
вартість акції з вагається рівнем дивідендів по окремих періодах;
вартість облігацій з періодичною виплатою відсотків;
вартість облігацій з виплатою всієї суми відсотків при її погашенні;
вартість облігацій, реалізованої з дисконтом без виплати відсотків;
дивідендну і поточну норми прибутковості акції та поточний рівень прибутковості облігацій;
зробити висновки про вибір найбільш кращою моделі.
Таблиця 1
Вихідні дані для розрахунку ринкової вартості акцій і облігацій:
№ п/пПараметрФормула для вичісленіяАкціі1Дt - сума дивідендів в кожному періоді, руб. 50 60 70 80 902НП - очікувана прибутковість акцій,% 253t - число періодів, лет54ЦР - ціна продажу чи погашення у кінці періоду, руб. 585Д - сума постійного дивіденду, руб. 406Дn - сума останнього дивіденду, руб. 707Т - темп приросту дивіденду,% 48Д1 ... Дn - коливні дивіденди, руб. 50 60 70 80 909Нca - номінальна вартість акції, руб. 48 10Цn - ціна придбання акції, руб. 53Облігаціі1П - сума відсотків (купон), руб. 182СП - купонна ставка,% 233Н - номінал облігації, руб. 1204НП - норма прибутку (очікувана прибутковість),% 255t - число періодів, лет56Пk - сума відсотків, що підлягають виплаті в кінці терміну операції, руб. 847d - дисконт,% 30
Основні моделі, використовувані при формуванні поточної ринкової ціни акції
1) Модель оцінки вартості простої акції при її використанні протягом невизначеного тривалого періоду часу:
(1)
СА - реальна вартість акції, використовуваний невизначене число років;
