тки.
В
2. Фондова біржа
Як вже згадувалося, велика частина цінних паперів реалізується через спеціально створений інститут - фондову біржу. p> На чолі біржі знаходиться Біржовий комітет, який допускає до продажу цінні папери після їх перевірки і визначає правила торгівлі ними. Безпосередньо всі операції на біржі роблять особливі посередники - маклери або брокери, які спеціалізуються на певних операціях, розташовують інформацією про укладених угодах, курсах акцій і т.п. За статутом фондових бірж посередники звичайно не мають права вчиняти власні угоди, але на ділі це правило рідко дотримується. У деяких країнах біржові посередники є державними чиновниками (наприклад, у Франції), в інших представниками приватних фірм (наприклад, в США, Великобританії). p> Розміри ринку цінних паперів відбивають його роль русі капіталів. Ця роль настільки значна, що не буде перебільшенням сказати: без розуміння механізмів обігу цінних паперів неможливо проникнути в сутність і багато процеси сучасного капіталістичного відтворення. p> Ринок цінних паперів являє собою систему, що володіє досить складної, розгалуженою структурою. Класифікація цього ринку може бути здійснена за різними ознаками. Перш за все слід виділити сегменти ринку в відповідності з конкретними видами цінних паперів, що перебувають в обігу. У цьому відношенні виділяються ринки облігацій, акцій, а також ряду нових спеціальних видів цінних паперів, до яких відносяться конвертовані акції, варанти, ф'ючерси та опціони. Кілька слів про ці нових типах цінних паперів. p> Фінансові ф'ючерси являють собою стандартні термінові контракти, укладені між продавцем (емітентом) і покупцем, на здійснення купівлі-продажу певного фінансового інструменту за заздалегідь зафіксованим цінами в майбутньому. Оскільки угоди укладаються на біржі, то вона дає гарантію їх виконання. p> Опціони представляють також термінові контракти на певний товар або фінансовий інструмент, що відрізняються від ф'ючерсів тим, що вони передбачають право, а не обов'язок на проведення тієї чи іншої операції, яким користується покупець опціону. Операції з опціонами проводяться на тих ж біржах, що й угоди з терміновими ф'ючерсними контрактами, хоча існують і спеціальні біржі для опціонів (наприклад, вже згадувана Чиказька біржа опціонів). p> Одним з різновидів опціонів є варранти , що дають їх держателям право на придбання тих чи інших фондових цінностей. Їх відрізняє від опціонів більш тривалий термін і той факт, що опціон зазвичай виписується на існуючий актив, тоді як виконання продавцем варанта зобов'язання продати, наприклад, акції (найбільш поширений вид варантів) призводить до створення нового акціонерного капіталу. p> Ринок цінних паперів поділяється також на первинний ринок, на якому відбувається мобілізація капіталу за допомогою продажу нових цінних паперів, і вторинний, на якому обертаються раніше випущені цінні папери. Нарешті, сук...
