альну суму близько 50 млрд євро, що приблизно в 1,5 рази більше капіталізації банку. У результаті різкого падіння фондових ринків, по відкритих позиціях виникли збитки близько 5 млрд евро.18 січня 2008 операції оголосили шахрайськими і всі позиції були закриті, що спровокувало хвилю розпродажів на фондових ринках. [9] Однак, недавні дослідження МВФ (2009, 2010) стверджують, що кредитна криза, ймовірно, відбудеться після фінансових криз в результаті втрати банків і рекапіталізації потреби, які обмежуватимуть поставки банківського кредиту. Негативний зворотний зв'язок між фінансовим сектором і реальною економікою означає, що кредитна криза послабить економічний підйом, особливо для економіки спираючись в основному на банківське фінансування. Останнє час важливою тенденцією в французькій банківській системі було об'єднання банківських і страхових функцій в єдине ціле. Крім того, банківська і страхова галузі домінують в багатьох областях оптової та інвестиційної банківську діяльність. Ця тенденція стимулювала пропозицію щодо створення єдиного регулятора для банківських, страхових та інвестиційних послуг. Тим часом, незалежні інвестиційні банки стають рідкісними. Іноземні компанії не роблять різниці між французькими та іноземними банками. Їх рішення, про використання фінансової установи грунтуються виключно на основі ціни та сервісу. Кілька французьких інвестиційних банків є світовими лідерами. На даний момент випуск корпоративних облігацій є більш стійким ніж кредити. Аналітики стверджують, що посилення критеріїв кредитування і зниження попиту привели до уповільнення кредитування, хоча останнім часом французькі банки навпаки послабили свої стандарти кредитування на споживчі кредити. Один з уроків, витягнутих з нинішньої глобальної фінансової кризи є те, що системний ризик негативно впливає на зовнішні фактори. Це можна розглядати як широкий збій фінансових установ або заморожування ринків капіталу, що може істотно зменшити постачання капіталу в реальний сектор економіки. [12]
Сильні фінансові зв'язки, пов'язані зі зростаючою глобалізацією і складністю фінансових інститутів, інструментів і ринків може бути палицею з двома кінцями. Взаємозв'язки можуть не тільки сприяти кращому розподілу кредитів та диверсифікації ризиків, а й створити проблеми у фінансовій системі швидко і широкомасштабно.
Банківський сектор Франції, за оцінкою МВФ, "справляється з кризою відносно добре ". [20] На французькі банки припадає лише 3% списання активів фінансовими інститутами по всьому світу, в той час як на США - 55%, Великобританію - 12%, Німеччину - 9%, Швейцарії - 7%. Причина цього - відносно консервативна політика французьких банків в області кредитування і жорстке держрегулювання банківського сектора. Незважаючи на вплив кризи, за підсумками 2008 р. більшість французьких банків показали прибуток, а падіння їх ринкової капіталізації було найменшим серед країн Західної Європи (не кажучи про США). [10] Уряд Франції вживало активні заходи для підтримки національного банківського сектора. Після краху Lehman Brothers його французька "дочка" була переведена під державний контроль. Спільно з урядами Бельгії та Люксембургу французький уряд прийняв участь в рекапіталізації банківської групи Dexia. Загальні витрати Франції на ці цілі склали 3 млрд. євро, крім того, уряд надав держгарантії облігаціях Dexia на суму 55 млрд. євро. Було створено спеціальне агентство з рекапіталізації банків - Societe de Prise de Participations de l'Etat (SPPE). SPPE представляє собою фонд в 40 млрд. євро (2% ВВП) фінансований за рахунок випуску облігацій, гарантованих державою. Агентством вже надані субординовані кредити шести найбільшим французьким банкам на загальну суму 10,5 млрд. євро. SPPE надала підтримку злиттю двох великих французьких банків - GCE і GBP, при цьому загальний розмір вливань капіталу склав 5 млрд. євро. Банки, які отримують держдопомогу, беруть на себе зобов'язання нарощувати кредитування домогосподарств, середнього та малого бізнесу та місцевих органів влади як мінімум на 3-4% на рік. [16]
2.5 Ринок цінних паперів
Фондова біржа - біржа, де відбуваються угоди по цінних паперах. Через фондову біржу мобілізуються кошти для довгострокових інвестицій в економіку і для фінансування державних програм. На фондовій біржі відбувається купівля - Продаж акцій, облігацій акціонерних компаній, облігацій державних позик. У ході купівлі - продажу встановлюється курс цінних паперів, що обертаються на біржі, який визначається приносяться доходом (у вигляді дивіденду або відсотка), рівнем позичкового відсотка і співвідношенням попиту і пропозиції.
Ринок цінних паперів Франції - один з найстаріших у світі. Спочатку його головною особливістю стала активна роль держави і зосередження всіх операцій в Парижі. [15]
Сучасний французький фондовий ринок представлений великою номенклатурою випущених цінних паперів. Облігації традиційно займають на...
