икл підприємства; 2) фінансовий цикл (або цикл грошового обороту) підприємства. Виробничий цикл підприємства характеризує період повного обороту матеріальних елементів оборотних активів, що використовуються для обслуговування виробничого процесу. Тривалість його визначається за формулою:
Д пп = Д пз + Д нп + Д гп (1.20),
де Д пз - тривалість обороту запасів, сировини, матеріалів та інших матеріальних факторів виробництва у складі оборотних активів, у днях;
Д нп - період обороту витрат у незавершеному виробництві, у днях;
Д гп - тривалість обороту запасів готової продукції, у днях;
Фінансовий цикл виробництва являє собою період повного обороту грошових коштів, інкасованих в оборотні активи, починаючи з моменту погашення кредиторської заборгованості і закінчуючи інкасацією дебіторської заборгованості за поставлену готову продукцію. Тривалість фінансового циклу підприємства визначається за наступною формулою:
ФЦ = ОЦ-Д кз (1.21),
де ОЦ - тривалість операційного циклу підприємства, у днях;
Д кз - період обороту кредиторської заборгованості, у днях. p> Політика управління оборотними активами повинна грунтуватися на визначенні принципових підходів до їх формування. На підприємстві може бути обраний один з таких підходів:
- Агресивний підхід. Підприємство прагне мінімізувати оборотні активи у загальній вартості майна. Питома вага оборотних активів у загальній вартості майна нижче середньогалузевого, період оборотності короткий, використання цього підходу забезпечує високу економічну рентабельність активів, але несе в собі надмірний ризик виникнення технічної неплатоспроможності через найменші порушень термінів надходжень і виплат.
- Консервативний підхід. Підприємство без обмежень нарощує оборотні активи. Їх питома вага в загальній сумі активів більше середньогалузевого рівня, вона мають тривалий період оборотності. Застосування цього підходу забезпечує знижений ризик технічної неплатоспроможності, але при цьому невисокий рівень рентабельності.
- Помірний підхід до формування оборотних активів спрямований на забезпечення повного задоволення поточної потреби у всіх видах оборотних активів і створення нормальних страхових їх розмірів на випадок найбільш типових збоїв в ході операційної діяльності. При такому підході забезпечується середнє для реальних господарських умов співвідношення між рівнем ризику і рівнем ефективності використання фінансових ресурсів.
- Ідеальний підхід до формування оборотних активів. У цьому випадку необоротні активи фінансуються за рахунок довгострокових джерел, а оборотні активи - за рахунок короткострокових. ЧОК = ОА-КО = 0,, а значить високий ризик втрати платоспроможності, модель є ризикованою, оскільки при несприятли...
