короткострокових до довгострокових, від сверхріскованних до безризикових і т.п., страхові компанії па ділі виявляються вельми консервативними інвесторами. І справа тут не стільки в економічних, скільки в юридичних і маркетингових причини.
Поповнити ряди відвертих фінансових спекулянтів страховикам у будь-якому випадку не дають суворі вимоги державного нагляду. Втім, до цього не має і переважна довгостроковість страхових операцій. Той же Страхнадзор, обмежуючи напрямки інвестицій за видами активів, цілком виразно орієнтує їх на вельми обережну інвестиційну політику. У Німеччині, наприклад, інвестиції в високо цінні папери взагалі заборонені, а в Сполучених Штатах в них можна розміщувати не більше 1% активів. У Великобританії вкладення в різні типи недержавних цінних паперів обмежують 1-5%, причому в акції та боргові зобов'язання, придбані за договірною ціною, можна направляти не більше 0,1%, в боргові зобов'язання (облігації) під заставу землі - 5%, в акції та облігації будівельних товариств - 1-2,5% (залежно від терміну оплати) та ін Слід зазначити, що аналогічні російські норми в цілому набагато м'якше, ніж західні, до того ж і деталізація за типами цінних паперів, властива закордонним правилами, у нас майже відсутня. Крім того, в деяких країнах діє пряма вимога розміщувати кошти у цінні папери держави (що вважаються на заході безризиковими), забезпечуючи тим самим не тільки захист страхувальників, але і стабільне розміщення частини державного боргу. У Росії аналогічна норма де-факто діяла до серпня 1998 року, і всі пам'ятають, чим це скінчилося.
Ризикована інвестиційна політика в умовах прийнятої на Заході прозорості інвестицій для клієнта поставить під загрозу збут страхових продуктів. Хоча страховик -Покупець чужого ризику, ризикувати сам він не має права. Погоня за наддохідного обійдеться йому не тільки у фінансові втрати, які, до речі, при вмілому підході та в нормальній економічній обстановці зовсім не обов'язкові. Крім того, розплатою за інвестиційну нерозбірливість буде втрата самого головного - довіри клієнтів, їх впевненості в надійності компанії, що в кінцевому підсумку набагато важливіше.
2.2 Страховики в ролі емітентів власних цінних паперів
Як представники вельми капіталомісткої галузі, страховики змушені виходити на ринок цінних паперів і з протилежного боку - як великі одержувачі пайової та боргового залученого капіталу. Це означає, що вони змушені ставати емітентами власних акцій і облігацій.
Діють вони в рамках загальних вимог, і емісійна діяльність їх мало чим відрізняється від компаній інших галузей. За масштабом сумарною емісійної діяльності і особливо по обігу цінних паперів на вторинному ринку страхова галузь є далеко не чемпіоном, значно відстаючи від банків або великих фінансово-промислових корпорацій. Однак роль окремих великих страхових відкритих акціонерних товариств оцінюється як досить серйозна. Для Росії цей напрям взагал...
