власника основних цінних паперів обміняти їх у встановлений час за певним курсом на відповідну кількість інших цінних паперів. Варрант робить цінні папери емітента більш привабливими і захищеними в очах інвесторів. Близькі варранти за своїми властивостями ордера, які закріплюють право додаткової покупки цінних паперів у певний період часу за обумовленою ціною, а також бонуси, що дають право акціонеру протягом певного терміну купувати акції з встановленою одноразової знижкою. Разом з облігаційних позикою можуть випускатися гарантії облігацій, що дозволяють надалі купувати більше облігацій за певною фіксованою ціною з тими ж умовами виплати доходу.
Третьої функцією похідних цінних паперів є хеджування (страхування) ризиків несприятливої вЂ‹вЂ‹зміни кон'юнктури ринку. Ця функція реалізується перш всього через звернення форвардних, опціонних і ф'ючерсних контрактів. Всі вони є терміновими договорами з фіксованими цінами поставки (прийому) активів. При такої фінансової операції, як позику з плаваючою процентною ставкою, ризик кредитора або позичальника хеджують шляхом укладання угод, оформлюваних цінними паперами (кепамі, флюрсамі, Коллар). Так, кеп обмежує верхню рівень зміни процентної ставки, флюрс (фло) - нижній, а коллар, будучи комбінацією кепа і флюрса, - верхній і нижній межі зміни процентної ставки по позиці.
Четвертої функцією похідних цінних паперів є використання їх в спекулятивних операціях. Оскільки фінансові деривативи мають свою власну, відмінну від базисного активу, вартість та обіг на ринку, то вони використовуються як інструменти в спекулятивній грі на різниці цін [16, с. 121].
Як бачимо, види цінних паперів вельми різноманітні. Це пов'язано з тим, що популярність цінних паперів з кожним роком збільшується. Сумарні обсяги коштів, інвестуються в інструменти фондових ринків розвинених країн, досягають колосальних розмірів. У той же час у країнах з перехідною економікою справи йдуть не так добре, але про це в наступному розділі.
3. Особливості розвитку російського фондового ринку
За 15 років свого розвитку (фактично з 1991 р.) російський фондовий ринок за розміром перетворився на один з провідних з групи формуються. У країні була створена інфраструктура фондового ринку (фондові біржі, реєстратори, депозитарії, інформаційні агентства), яка в цілому досить ефективно виконує свої функції. [22]
До теперішнього часу капіталізація фондових ринків Росії перевищила її ВВП. По відношенню В«капіталізація/ВВП В»Росія вийшла на середній рівень розвинутих країн, випередивши багато з них. За абсолютної капіталізації акцій Росія практично зрівнялася з такими розвиненими країнами, як Італія та Іспанія, і займає друге місце після КНР серед формуються ринків, обігнавши Південну Корею, Бразилію та Індію.
На сучасному етапі розвитку найбільш помітною є тенденція до інтернаціоналізації ринку. Істотно змінюються умови діяльності основних фігурантів даного р...
