инку - емітентів, інвесторів, професійних посередників, інститутів саморегулювання, а також національних суверенних регуляторів фінансових ринків. З правової точки зору глобалізація означає створення щодо рівних умов для залучення як вітчизняних, так і зарубіжних інвесторів для інвестування вільних грошових коштів у рамках національного проекту і за кордоном. Використання можливостей, що визначаються зростаючим взаємодією російського ринку зі світовим, і обмеження випливають з неї ризиків - одна з найважливіших завдань державної політики на ринках капіталу.
Однак фондовий ринок Росії як і раніше не може подолати ряд серйозних структурних проблем. Незважаючи на високі темпи розвитку фінансового ринку, російські компанії, як і держава в цілому, поки не розглядають інститути фінансового ринку в якості основного механізму залучення інвестицій. До цих пір немає ясності в питанні щодо доцільності та умов, у тому числі інституційних, вкладень державних коштів у цінні папери російських корпорацій (насамперед з державною участю). Йдеться, зокрема, йде про державному співфінансуванні добровільних накопичень громадян, пенсійних накопичень, сформованих в рамках обов'язкового пенсійного страхування, резервів недержавних пенсійних фондів, а також про інвестування коштів держави в акції другого і третього ешелонів з метою підвищення їх ліквідності. Внутрішній фінансовий ринок відчуває нестачу ліквідності по якісним активам, а значні обсяги угод з російськими активами здійснюються на закордонних торговельних майданчиках, куди йде основна частка акцій, що знаходяться у вільному обігу. Високий рівень неринкового інвестиційного ризику на фінансовому ринку. Недостатньо захищені права і законні інтереси інвесторів. Довгострокові інвестиційні ресурси, пропозиція яких вкрай обмежена, розміщуються на фінансовому ринку неефективно, що в свою чергу є одним із стримуючих чинників зростання інституційних інвестицій. Звідси випливає необхідність раціонального використання національних заощаджень, формування ефективного механізму залучення та перерозподілу капіталу в російській економіці, стимулюючого інвестиційну активність, що підсилює позиції країни на світовому ринку капітал а.
Як і раніше визначальний вплив на стан російського ринку акцій надають іноземні інвестори. За експертними оцінками, на них припадає більша частина обороту по акціям російських компаній (на закордонних ринках - майже повністю, на російських майданчиках - до половини). Торгівля російськими активами йде на зарубіжні ринки. В умовах повної конвертованості рубля (з літа 2006 р.) і все більшої інтеграції України у світове господарство вплив іноземних інвесторів на російський ринок буде посилюватися. При цьому такий вплив може бути не тільки позитивним, але і негативним, особливо з урахуванням наявних слабкостей архітектури російського фондового ринку. У найближчі роки найважливішими завданнями регулюючих органів стануть підтримку стабільності на фондовому ринку, запо...
