i> - дисконтна (облікова) ставка.
На фондовому ринку звертається велика кількість цінних паперів. Ціни їх постійно змінюються. Однак існує певний тренд, тобто вектор руху ринку, який говорить про те, чи спостерігається на ньому загальний підйом або падіння курсової вартості цінних паперів. Узагальнюючу динаміку ринку можна отримати за допомогою фондових індексів.
Ці індекси є ключовими показниками для статистичного вимірювання, дослідження та прогнозування загального стану в фондовій торгівлі та положення в окремих галузях.
Біржові індекси можуть обчислюватися за різною методикою: одні є простими середніми величинами (середніми арифметичними) руху курсів акцій, інші ж розраховуються середньозважені величини, де в Як терезів виступають найчастіше показники базисної ринкової вартості обертаються на ринку акцій кожної включеної до його складу корпорації. З точки зору бази вимірювання індекси також можуть бути різними: одні з них можуть представляти ринок в цілому, інші - конкретну галузь чи сектор ринку. Фондовий індекс визначається як середня величина курсів акцій на конкретну дату за репрезентативною групі підприємств по відношенню до їх базової величини, розрахованої на більш ранню дату. Базове значення індексу обчислюється на деяку дату або за певний період у минулому. Поточне значення індексу характеризує напрямок руху фондового ринку.
До найбільш значущим і популярним у світі індексам відносяться:
В· індекси Доу-Джонса (промисловий, транспортний, комунальний і складовою - Прості середні показники);
В· індекси "Стендард енд пурз" ("Стендард енд пурз-500" - Зважений за ринковою вартістю індекс акцій 500 корпорацій, "Стендард енд пурз-100 "- зважений показник акцій корпорацій, що мають зареєстровані опціони на Чиказькій біржі опціонів) та ін індекси.
Перший фондовий індекс був розроблений в США в 1884 р. Суть його в розрахунку середньої арифметичної з цін акцій, проданих на біржі. Цей індекс має вигляд
В
де-ціна акції i -й фірми;
n - число фірм (компаній);
К - коефіцієнт-дільник, рівний в момент початку розрахунку індексу числа фірм.
Мета коригування - забезпечення порівнянності індексу до і після дроблення компаніями своїх акцій. Наприклад, в курс акцій входять цінні папери трьох фірм ціною 100, 30 і 50 дол. Індекс Доу-Джона (100 + 30 + 50): 3 - 60,0. Припустимо, що перша фірма дробить свої акції, подвоюючи їх кількість, тобто кожна акція оцінюється в 50 дол.
Щоб дроблення не позначилася на середньому значенні індексу, здійснюється зміна дільника (К). Звідки К = 130: 60 = 2,16. Отже, в знаменнику індексу в наступному періоді в якості подільника буде використовуватися не 3, а 2,16.
У Нині Нью-Йоркська фондова біржа використовує 4 біржових індексу Доу-Джона: промисловий (30 найбільших компаній), транспортний (20 фірм), комунальний (15 фірм комунального господарства та ...
