на 19 - 28%. p> У 2010 і 2011 роках темпи приросту попиту на гроші продовжать уповільнення і можуть скласти 16 - 25% в 2010 році і 14 - 22% в 2011 році.
Грошова програма на 2009 - 2011 роки представлена ​​в чотирьох варіантах, які відповідають сценарним варіантами прогнозу соціально-економічного розвитку Російської Федерації на 2009 - 2011 роки, що розглядаються Банком Росії.
Залежно від сценарних варіантів розвитку темп приросту грошової бази у вузькому визначенні в 2009 році може скласти 14 - 22%, в 2010 році - 12 - 20%, в 2011 році - 9 - 17%. Принципове значення для реалізації грошово-кредитної політики буде мати зміна структури джерел зростання грошової бази в прогнозному періоді на користь чистих внутрішніх активів (ЧВА). Поступовий перехід до формування грошової пропозиції переважно за рахунок збільшення валового кредиту банкам при зниженні ролі приросту чистих міжнародних резервів (ЧМР) дозволить, з одного боку, більш ефективно використовувати процентні інструменти грошово-кредитного регулювання, зробити дієвим процентний канал трансмісійного механізму грошово кредитної політики, а з іншого - за рахунок зменшення присутності Банку Росії в операціях на внутрішньому валютному ринку підвищити гнучкість курсової політики, здійснити поступовий перехід до режиму вільно плаваючого валютного курсу. p> При уточненні показників грошової програми на 2009 - 2011 роки у всіх варіантах враховані прийняті в жовтні 2008 року додаткові заходи середньострокового характеру з підтримки фінансового сектора. Зокрема, при розрахунку зміни чистого кредиту федеральному уряду враховано плановане надання субординованих кредитів кредитним організаціям через Зовнішекономбанк (Банк розвитку) на суму 450 млрд. рублів за рахунок коштів Уряду Російської Федерації. При цьому у складі валового кредиту банкам враховано поетапне надання субординованого кредиту Сбербанку Росії в обсязі 500 млрд. рублів. При визначенні величини інших некласифікованих активів врахована прогнозована заборгованість Зовнішекономбанку (Банку розвитку) перед Банком Росії за коштами в іноземній валюті, виділеним для забезпечення рефінансування зовнішнього боргу російських кредитних і нефінансових організацій, що утворилися до 25.09.2008 (до 50 млрд. доларів США). p> При здійсненні першого варіанту грошової програми в умовах абсолютного зниження ЧМР приріст ЧВА з 2009 по 2011 рік є єдиним джерелом зростання вузької грошової бази; в 2011 році збільшення ЧВА стає єдиним джерелом зростання грошової бази також у другому варіанті грошової програми і основним джерелом її зростання - в третьому варіанті.
За умов, що реалізуються в четвертому варіанті грошової програми, приріст ЧМР протягом усього прогнозного періоду буде основним джерелом збільшення грошової бази, а потреба банківського сектора в істотному збільшенні валового кредиту сформується лише до 2011 року. p> Перший варіант грошової програми передбачає в 2009 році скорочення чистих міжнародних резервів на 4 ...
