ерші великі вкладення іноземних інвесторів в акції приватизованих російських підприємств.
Подальший розвиток інфраструктури ринку: створення в середини 1996 р. Російської торгової системи (РТС), виникнення саморегулівних організацій учасників ринку.
Епоха пірамід
У 1993-1994 рр.. в Росії функціонували ряд організацій - т.зв. "Фінансових пірамід": "Хопер-інвест", "Олбі-дипломат", "Володаря", "Гермес", "Російський Будинок Селенга" і ін Найбільшу популярність отримало АТ "МММ", яке на піку активності заробляло на продажі своїх акцій 20 млрд. неденомінованих рублів на тиждень, обіцяючи своїм вкладникам від 1000% до 3000% річних. Кількість вкладників за найскромнішими оцінками перевищила 10 млн. чоловік.
До моменту припинення діяльності МММ мала зобов'язання перед вкладниками на 3 трлн. руб. і 50 млрд. руб. несплачених податків. Саме несплата податків стала причиною, по якій 22 липня 1994 міліція опечатала офіси АТ "МММ". Тільки після краху афери МММ і їй подібних держава звернуло пильну увагу на необхідність захисту прав інвесторів.
Тепер процедура емісії цінних паперів регулюється "Законом про ринок цінних паперів "
1996 - жовтень 1997
Набуття чинності в 1996 р. законів РФ "Про акціонерні товариства "та" Про ринок цінних паперів ". Зростання ліквідності і капіталізації ринку. p> У жовтні 1997 р. почався обвал російського фондового ринку, викликаний світовою фінансовою кризою, який тривав рік - до жовтня 1998 за цей час капіталізація ринку акцій знизилася в 15 разів. 17 серпня 1998 Уряд РФ оголосило дефолт - впав ринок ДКО. Ряд суб'єктів Російської Федерації відмовилися обслуговувати свої облігаційні позики. p> жовтня 1998-2000
Зростання ринку акцій, збільшення обсягу торгів. У 1999 р. в Росії з'являється інтернет-трейдинг. У 1999 р темпи зростання російського фондового ринку - Другі в світі після турецького. Прийнятий "Закон про захист прав і законних інтересів інвесторів на ринку цінних паперів ".
У 2000 році внутрішній ринок державних паперів федерального рівня за обсягом операцій практично повернувся на докризові позиції. Міністерство фінансів РФ змінило політику запозичень, значно зменшивши їх обсяг. Крім того, була різко скорочена частка нерезидентів (на кінець року іноземні інвестори володіли менш ніж 10% облігацій від загального обсягу ГКО-ОФЗ в обігу), що сприяло зменшенню залежності ринку від світової кон'юнктури. Зобов'язання держави перед власниками ДКО були реструктуровані. p> 2001
Індекс РТС на закриття торгової сесії в останній робочий день 2001 року - 29 грудня - зафіксований на позначці 260,05 пункту, що є максимальним значенням з 14 травня 1998 р. по підсумками 2001 р. індекс РТС виріс на 98.48% (значення на 3 січня 2001 р. - 131.02 пункти). Сталеві фондові ринки країн з ринковою економікою мають набагато гірші результати.
Державна Дума приймає ряд найважливіших для російської економіки і фондового ринку законопроектів знижено податок на прибуток і скасовані всі пільги з цього податку; прийнятий новий проект Кримінально-процесуального кодексу, посилює покарання за зловживання при випуску цінних паперів; прийнятий Земельний кодекс, що закріплює за компаніями право на землю, прийнятий в новій редакції "Закон про акціонерні товариства", що розширює компетенцію Ради директорів і загальних зборів акціонерів. p> Також розпочато обговорення банківської реформи (14 січня 2002 опубліковано заяву Уряду РФ і Банку Росії "Про стратегію розвитку банківського сектора Російської Федерації "), реформи житлово-комунального господарства та Міністерства шляхів сполучення.
Всі провідні міжнародні рейтингові агентства - Standard & Poors, Moodys, Fitch IBCA - підвищили кредитні рейтинги Російської Федерації і суб'єктів РФ.
В
Висновок
Сучасним російським біржам притаманні багато основні риси класичним біржовим інститутам.
Разом з тим, відмінною рисою найбільших російських бірж завжди була їх універсальність, коли одночасно на території однієї біржі відбуваються операції і товарні, і фондові. Причому це характерно як для бірж дожовтневогоперіоду, так і для радянських бірж періоду НЕПу.
Кількість бірж, аукціонний принцип торгівлі, біржовий бартер, продаж одиничних або дрібносерійних партій товарів і послуг - основні риси, властиві тільки біржовій системі Росії. Вони пов'язані, насамперед, з незвичайною економічною ситуацією в країні, що склалася сьогодні.
Незважаючи на те, що російський біржовий інститут знаходиться в стадії становлення, вже можна говорити про отримані позитивні результати.
Перш всього, виникнувши з державної власності, біржі самі перетворилися на каталізатор її перетворення в приватну.
Статутний капітал біржі складався з фінансових ресурсів колишніх державних структур, а також грошових коштів приватних юридичних осіб, вона вже не мала характер...
