"> інфляція, яка спотворює реальну прибуток, ускладнюють складання бізнес-прогнозів на перспективний період;
непередбачувана податкова, цінова, валютна, митна політика держави в умовах економічної кризи.
Аналіз рентабельності діяльності підприємства може бути продовжений факторним аналізом, який дозволяє визначити резерви зростання рентабельності. При цьому можуть бути використані нескладні факторні жорстко детерміновані моделі, призначені для виявлення факторів, що впливають на прибуток і рентабельність. p align="justify"> Так, двофакторна модель рентабельності (рентабельності активів) виглядає наступним чином:
В
У даній моделі можна використовувати і величину бухгалтерського прибутку, і прибутку від продажів і ін залежно від цілей аналізу. Тим часом наведена формула розкриває залежність рентабельності активів (майна) підприємства від двох чинників - рентабельності продажів і оборотності активів. p align="justify"> Економічний сенс зв'язку полягає в тому, що модель прямо вказує шляхи підвищення рентабельності активів: при низькій рентабельності продажів необхідно прагнути до прискорення оборотності активів, і навпаки.
Методику факторного аналізу двофакторної мультиплікативної моделі проілюструємо на прикладі аналізу рентабельності ВАТ В«КАМАЗВ» в пункті II.2. Факторний аналіз рентабельності. p> Формула Дюпона (також Рівняння Дюпона або Модель Дюпона) дозволяє визначити, за рахунок яких чинників відбувалася зміна рентабельності <# "42" src = "doc_zip53.jpg"/>
Повертаючись, до раннє зазначеним позначенням трехфакторную модель виглядає наступним чином:
В
Як видно, рентабельність власного капіталу залежить від трьох чинників - рівня рентабельності продажів, швидкості обороту активів і структури авансованого капіталу організації. Тим самим прямо вказуються напрямки підвищення рентабельності власного капіталу. Так, наприклад, з цієї залежності випливає, що за інших рівних умов віддача власного капіталу підвищується при збільшенні частки позикових коштів у складі сукупного капіталу. p align="justify"> Аналіз трехфакторной моделі рентабельності авансованих капіталу можна здійснити методом ланцюгових підстановок. Тим часом цим факторам і за рівнем значень, і по тенденції зміни притаманна галузева специфіка. І залежно від галузевої специфіки, а також від фінансово-господарських умов діяльності конкретного підприємства останнє може робити ставку на той чи інший фактор підвищення рентабельності власного капіталу. p align="justify"> Аналіз трехфакторной моделі також буде продемонстрований на конкретному прикладі (див. пункт II.2. Факторний аналіз рентабельності).
З усього сказаного вище можна зробити висновок, що отримання заданого рівня рентабельності вимагає великого професіоналізму в управлінні виробництвом і в теж час пов'язаний зі значним ступенем підприємницького ...
