оку заборгованість банківського сектора за даними операціями склав 1,76 трлн дол. руб.
По-п'яте, необхідність підвищення ставки рефінансування продиктована зростанням інфляції в умовах кризи, яка, у свою чергу, стала наслідком зниження курсу національної валюти. Якщо ж розглядати причини падіння курсу рубля, то серед них важливе місце займав істотний відтік фінансового капіталу за кордон. p align="justify"> Розглянутий приклад показує, що в сучасних умовах, коли механізми функціонування фінансових ринків значно ускладнюються і стають різноманітними, значимість активної взаємодії суб'єктів ринку та органів регулювання різко зростає. Проте одночасно для прийняття більш зважених рішень необхідний комплексний макроекономічний аналіз того, що відбувається, а також розуміння споконвічної суперечливості економічних інтересів держави та представників ринку. p align="justify"> Глава 2. Практичний аналіз процентної політики Банку Росії
.1 Аналіз процентних ставок по різних видах операцій ЦБ РФ
Розглянемо як змінювалися процентні ставки в період з 1999 року до теперішнього часу. Слід зауважити, що до цього моменту ставка рефінансування часто змінювалася і досягала 150% в 1998 році. Нас більше цікавить час після дефолту 1998 року, коли стала зароджуватися ринкова економіка. p align="justify"> Процентна політика Банку Росії в 1999 р. полягала в регулюванні процентних ставок по всіх його операціях на грошовому ринку з метою підтримати необхідний рівень ліквідності банківської системи. При цьому Банк Росії прагнув до зниження процентних ставок у реальному вираженні. Ця тенденція збереглася в 2000 р., коли ставка рефінансування спочатку була знижена з 33 до 28%, а з листопада 2000 р. - до 25%. З квітня 2002 р. Банк Росії встановив її у розмірі 22%, а з серпня 2002 р. - 21%. Відповідно, процентна ставка за кредитами В«овернайтВ» до квітня 2002 діяла на рівні 22% річних, з квітня 2002 р. - 20%, з серпня 2002 р. - 18% річних. З 17 лютого 2003 ставка рефінансування була знижена до 18%. Змінилися і ставки за вкладами, в основному до 13,5% річних, що на 3/4 нижче ставки рефінансування (планка, після якої з вкладника береться податок в 35%). З 2003 р. спостерігається стійке зниження ставки, станом на 2005 р. ставка рефінансування становить 13%. p align="justify"> Поряд з переглядом ставки рефінансування змінювалися відсотки за користування ломбардним кредитом, кредитом "овернайт", операціями РЕПО і за залученими в депозити в Банк Росії коштами банків.
Депозитні операції центрального банку дозволяють комерційним банкам отримувати дохід від так званих вільних, або надлишкових, резервів, а центральному банку - впливати на розмір грошової пропозиції.
Депозитні операції Банк Росії проводить з листопада 1997 р. в цілях регулювання рівня банківських резервів, що є також одним з напрямків процентної політики Центрального...
