яджень, інструкцій, що виходять від центрального байка, і спрямовані на обмеження сфери діяльності кредитного інституту. Вони займають певне місце у практиці центральних банків не тільки розвинених країн, а й широко застосовуються в державах, що розвиваються. Під інструментами ринкового характеру маються на увазі способи впливу центрального банку на грошово-кредитну сферу за допомогою формування певних умов на грошовому ринку та ринку капіталів. Ринкові (непрямі) інструменти відрізняються більшою гнучкістю порівняно з адміністративними, але результати їх застосування не є миттєвими і не завжди адекватні наміченої мети.
За характером параметрів, що встановлюються в процесі впливу центрального банку на грошову сферу, інструменти грошово-кредитного регулювання поділяються на кількісні і якісні. За допомогою використання кількісних методів виявляється вплив на стан кредитних можливостей банків, а отже, і на грошовий обіг у цілому. Якісні інструменти представляють собою варіант прямого регулювання якісних параметрів ринку і, перш за все, вартості банківських кредитів.
За строками впливу інструменти грошово-кредитного регулювання поділяються на довгострокові і короткострокові відповідно до завдань реалізації найближчих і перспективних цілей грошово-кредитної політики. Під довгостроковими (кінцевими) цілями грошово-кредитної політики маються на увазі ті завдання центрального банку, реалізація яких може здійснюватися від 1 року до декількох десятиліть. До короткострокових відносяться інструменти впливу, за допомогою яких досягаються проміжні цілі грошово-кредитної політики [18, с. 77-85].
Інструменти грошово-кредитної політики включають:
а) ліміти кредитування; пряме регулювання ставки відсотка;
б) зміна норми обов'язкових резервів;
в) зміна облікової ставки (ставки рефінансування);
г) операції на відкритому ринку [17, с. 146].
Ефективність використання непрямих інструментів регулювання тісно пов'язана зі ступенем розвитку грошового ринку. У перехідних економіках, особливо на перших етапах перетворень, використовуються як прямі так і непрямі інструменти з поступовим витісненням перших другими.
Кінцеві цілі реалізуються грошово-кредитною політикою як одним з напрямків економічної політики в цілому, поряд з фіскальною, валютної, зовнішньоторговельної, структурної та іншими видами політики. Проміжні цілі безпосередньо відносяться до діяльності Центрального (Національного) банку і здійснюються в ринковій економіці за допомогою в основному непрямих інструментів.
Розглянемо інструменти непрямого регулювання грошової системи.
Обов'язкові резерви - це частина суми депозитів, яку комерційні банки повинні зберігати у вигляді безпроцентних вкладів в Центральному банку (форми зберігання можуть відрізнятися по країнах). Норми обов'язкових резервів встановлюються у відсотках від обсягів депозитів. Вони розрізняються за величиною в залежності від видів вкладів (наприклад, за строковими вони нижчі, ніж за вкладами до запитання). У сучасних умовах обов'язкові резерви виконують не стільки функцію страхування вкладів (цю функцію виконують спеціалізовані фінансові інститути, яким банки відраховують певний відсоток від внесків), скільки служать для здійснення контрольни...
