х і регулюючих функцій Центрального банку, а також для міжбанківських розрахунків.
Банки можуть зберігати і надлишкові резерви - деякі суми понад обов'язкових резервів, наприклад, для непередбачених випадків збільшення потреби в ліквідних коштах. Однак це позбавляє банки суми доходу, який вони могли б отримати, пускаючи ці гроші в оборот. Тому із зростанням процентної ставки рівень надлишкових резервів зазвичай знижується.
Чим вище встановлює Центральний банк норму обов'язкових резервів, тим менша частка коштів може бути використана комерційними банками для активних операцій. Збільшення норми резервів (rr) зменшує грошовий мультиплікатор і веде до скорочення грошової маси. Таким чином, змінюючи норму обов'язкових резервів, Центральний банк надає дію на динаміку грошової пропозиції.
На практиці норми обов'язкових резервів переглядаються досить рідко, оскільки сама процедура носить громіздкий характер, а сила впливу цього інструменту через мультиплікатор значна.
Іншим інструментом грошово-кредитного регулювання є зміна облікової ставки (або ставки рефінансування), за якою Центральний банк видає кредити комерційним банкам. Якщо облікова?? Тавки підвищується, то обсяг запозичень у Центрального банку скорочується, а отже, зменшуються і операції комерційних банків з надання позичок. До того ж, отримуючи більш дорогий кредит, комерційні банки підвищують і свої ставки по позиках. Хвиля кредитного стиснення і подорожчання грошей прокочується по всій системі. Пропозиція грошей в економіці знижується. Зниження облікової ставки діє у зворотному напрямку.
Облікова ставка зазвичай буває нижче ставки міжбанківського ринку. Але отримання кредиту у Центрального банку може бути пов'язане з певними адміністративними обмеженнями. Часто Центральний банк виступає як останній кредитор для комерційних банків, що зазнають серйозні труднощі. Однак до «обліковому вікна» Центрального банку допускаються не всі банки: характер фінансових операцій позичальника або причини звернення за допомогою можуть виявитися неприйнятними, з погляду Центрального банку.
Короткострокові позички звичайно надаються для поповнення резервів комерційних банків. Середньострокові і довгострокові позики Центрального банку видаються для особливих потреб (сезонні потреби) або для виходу з важкого фінансового становища.
На відміну від міжбанківського кредиту позики Центрального банку, потрапляючи на резервні рахунки комерційних банків, збільшують сумарні резерви банківської системи, розширюють грошову базу і утворюють основу мультиплікативного зміни пропозиції грошей. Слід зауважити, однак, що обсяг кредитів, одержуваних комерційними банками у Центрального банку, становить зазвичай, лише незначну частку залучених ними коштів. Зміна облікової ставки Центральним банком варто розглядати скоріше як індикатор політики Центрального банку. У багатьох розвинених країнах існує чіткий зв'язок між обліковим відсотком Центрального банку та ставками приватних банків. Наприклад, підвищення облікової ставки Центральним банком сигналізує про початок обмежувальної грошово-кредитної політики. Слідом за цим ростуть ставки на ринку міжбанківського кредиту, а потім і ставки комерційних банків за позиками, що надаються ними небанківському сектору. Всі ці зміни відбуваються по ланцюжку досить швидко.
