іксованого курсу центральний банк підтримує валютний курс у визначених межах до однієї валюти або до" кошика" валют. Зміни співвідношення попиту та пропозиції іноземної валюти впливають на обсяг золотовалютних резервів країни, і відповідно і на грошову базу (корекція платіжного балансу здійснюється шляхом змін у рівні золотовалютних резервів). Режим вільного плавання передбачає встановлення валютних курсів тільки на підставі співвідношення попиту та пропозиції на іноземну валюту. У міру зміни цього співвідношення змінюється валютний курс, який сприяє автоматичному вирівнюванню платіжного балансу, і немає потреби витрачати золотовалютні резерви.
Плаваючий курс дозволяє нівелювати (певний час) зовнішній вплив та оперативно досягти рівноваги платіжного балансу, забезпечити автономність монетарної політики, але не обмежує інфляцію. Режим «плавання» знімає з уряду відповідальність за регулювання валютного курсу, але водночас не залишає можливості підтримки окремих галузей національної економіки.
Між зазначеними режимами валютних курсів є й інші відмінності. Зокрема, дестабілізуючі спекуляція валютою ймовірно у разі плаваючих, а не фіксованих валютних курсів. Плаваючі валютні курси послабляють «дисципліну» цін і посилюють інфляцію, а фіксований курс позбавлений цих недоліків. Одночасно при дефіциті платіжного балансу найбільша свобода маневру зберігається за плаваючого курсу.
Симптоматично є помічена останнім часом тенденція до відмови від застосування режимів фіксованих валютних курсів і переходу до більш гнучких її варіантів. Насамперед це стосується країн з перехідною економікою, зокрема держав, які сподіваються в майбутньому приєднатися до Європейського економічного і валютного союзу (Чехія, Польща, Угорщина). Плаваючі обмінні курси дають можливість долати наслідки кризи, пов'язаної із зовнішньою заборгованістю, і протидіяти зовнішнім «шоків». Статутом МВФ передбачено, що в сучасних умовах «валютний режим може включати підтримку державою-членом вартості своєї валюти в СДР або, за вибором держави-члена, в іншому еталоні вартості, крім золота або спільні заходи регулювання вартості своїх валют відносно вартості однієї валюти або валют інших держав-членів або інші валютні режими за вибором держави-члена ».
2. Особливості розвитку світового валютного ринку
2.1 Ціноутворення на валютному ринку
Ціна одиниці національної валюти, виражена в одиницях іноземної валюти, називається валютним курсом.
Валютна котирування - спосіб визначення валютного курсу - може бути прямою, коли курс одиниці національної валюти виражається певною кількістю одиниць іноземної валюти, і непрямої - в зворотному випадку. За тимчасового горизонту валютні курси діляться на спот-курс, за яким валюти обмінюються один на одного протягом не більше двох робочих днів з моменту угоди про котирування курсу, і форвардний курс, за яким обмінюються валюти в певний момент в майбутньому. Для з'ясування реальних тенденцій руху валютного курсу використовуються його розрахункові види: номінальний - поточна валютна котирування, реальний - номінальний курс, перерахований з урахуванням інфляції, номінальний ефективний - індекс валютного курсу по відношенню до валют країн торгових партнерів і реальний ефективний - номінальний ефективний курс з попра...
