сування диверсифікованого портфельного підходу до інвестицій дозволяє максимально знизити ймовірність неотримання доходу.
Диверсифікація зменшує ризик за рахунок того, що можливі невисокі доходи по одним цінним паперах будуть компенсуватися високими доходами по інших паперах. Мінімізація ризику досягається за рахунок включення в портфель цінних паперів широкого кола галузей, не пов'язаних тісно між собою, щоб уникнути синхронності циклічних коливань їх ділової активності. Оптимальна величина - від 8 до 20 різних видів цінних паперів. Для державних короткострокових облігацій і казначейських зобов'язань мова йде про диверсифікацію між цінними паперами різних серій, для корпоративних цінних паперів - між акціями різних емітентів. Спрощена диверсифікація полягає просто в розподілі коштів між кількома цінними паперами без серйозного аналізу. Достатній обсяг коштів у портфелі дозволяє зробити наступний крок - проводити так звані галузеву і регіональну диверсифікації. Принцип галузевої диверсифікації полягає в тому, щоб не допускати перекосів портфеля в бік паперів підприємств однієї галузі.
Однак слід зазначити, що існує так званий ефект зайвої диверсифікації. Вона може призвести до таких негативних наслідків як неможливість якісного управління портфелем, зростання витрат інвестора на вивчення кон'юнктури фондового ринку, високі витрати на придбання невеликих пакетів цінних паперів. Витрати з управління зайво диверсифікованим портфелем не принесуть очікуваного результату, оскільки його прибутковість не буде зростати більш високими темпами, ніж витрати з управління портфелем.
Принцип достатньої ліквідності Він полягає в тому, щоб підтримувати частку бистрореалізуемих активів в портфелі не нижче рівня, достатнього для проведення несподівано підвертається високоприбуткових угод і задоволення потреб клієнтів у грошових коштах. Практика показує, що вигідніше тримати певну частину коштів у більш ліквідних (нехай навіть менш дохідних) цінних паперах, зате мати можливість швидко реагувати на зміни кон'юнктури ринку і окремі вигідні пропозиції. Крім того, договори з багатьма клієнтами просто зобов'язують тримати частину їх коштів у ліквідній формі.
Доходи з портфельних інвестицій являють собою валовий прибуток по всій сукупності паперів, включених у той чи інший портфель з урахуванням ризику. Виникає проблема кількісного відповідності між прибутком і ризиком, яка повинна вирішуватися оперативно з метою постійного вдосконалення структури вже сформованих портфелів і формування нових, відповідно до побажань інвесторів.
Хеджування - це страхування від несприятливої ??зміни ситуації на ринку, спрямоване не так на отримання доходу, а на зниження ризику, що виникає в процесі фінансової діяльності компанії.
Призначення хеджування в тому, щоб усунути невизначеність майбутніх грошових потоків (як негативних, так і позитивних), що дозволить мати повне уявлення про майбутні доходи та витрати, що виникають у процесі фінансової або комерційної діяльності. Таким чином, основне завдання хеджування - трансформації ризику з непередбачуваних форм у чітко визначені.
У сучасній практиці процес хеджування тісно взаємопов'язаний із загальним управлінням активами і пасивами компанії і охоплює всю сукупність дій спрямованих на усунення або, принаймні, зменшення фінансових ризиків.
Висновок
Розвиток ринкової економіки та закріплення п...
