сності на цінні папери і т.д.).
Держава сприяє становленню та розвитку ефективної і стабільної системи платежів для обслуговування операцій з цінними паперами, доступу на ринок цінних паперів емітентів, встановлює обмеження щодо використання на ринку позикових коштів.
Сьогодні у світовій практиці випуск корпоративних облігацій є одним з основних способів залучення фінансових коштів у бізнес, однак білоруські суб'єкти господарювання досі віддають перевагу банківському кредитуванню. В якості основних причин можна назвати консервативність керівництва організацій. Історично склалося так, що ринок цінних паперів в Республіці Білорусь спочатку формувався неактивно і, відповідно, мало брав участь у залученні інвестицій. Для керівників більш звичний інструмент залучення інвестицій - банківські кредити. Для них це простіше і зрозуміліше, адже як працювати з цінними паперами - розуміють не всі.
Разом з тим ринок цінних паперів Республіки Білорусь, безперечно, розвивається. Показники ринку корпоративних цінних паперів Республіки Білорусь в динаміці за 2012 і 2013 року представлені в трьох наведених нижче таблицях. Динаміка обсягу емісії акцій юридичних осіб Республіки Білорусь представлена ??в таблиці 2.1.
Таблиця 2.1 - Динаміка обсягу емісії акцій юридичних осіб в Республіці Білорусь
Показово 01.01.2012, млрд.рУдельний вага,% На 01.01.2013, млрд.рУдельний вага,% Відхилення (+, -) Обсяг емісії акцій на звітну дату: 88 +992,8100137 562,910048 570,1откритих акціонерних товариств (ВАТ) 76 666,986122 827,28946 160,3закритих акціонерних товариств (ЗАТ) 12 325,91414 735,6112 409,7 Джерело - власна розробка. Таблиця складена на основі даних Департаменту з цінних паперів Міністерства фінансів Республіки Білорусь.
У наведеній вище таблиці значиться, що в цілому обсяг емісії акцій зростає. Так на 01.01.2013 року емісія акцій склала 137562,9 млрд.р., на 01.01. 2012 року становить 88992,8 млрд.р., що свідчить про збільшення даного показника на 48570,1 млрд.р.
За аналізований період також спостерігається зміна частки ВАТ і ЗАТ у загальному обсязі емісії. У 2012 році частка емісії ВАТ склала 86%, а в 2013 році збільшилася до 89%. Частка емісії ЗАТ в 2012 році склала 14%, а в 2013 голу знизилася до 11%, що свідчить про більшу активність ВАТ, ніж ЗАТ. Це, імовірно, може бути пов'язано з тим, що ВАТ діють на ринку з великим колом інвесторів, ніж ЗАТ.
Акціонерні товариства бачать переваги залучення фінансових коштів за допомогою емісії акцій, тому й здійснюють таку діяльність. Це можливість безстрокового і безповоротного користування грошовими коштами. Інвестиції залучаються і використовуються відповідно до завданнями організації-емітента, а повертати ці кошти не потрібно. Натомість інвестору передаються акції і, відповідно, права, які вони засвідчують (право на отримання дивідендів, право на управління суспільством, право на частину майна, що залишилося після ліквідації товариства). Таким чином, ризик неповернення інвестицій у разі неприбутковою роботи товариства лягає не тільки на емітента-позичальника (як це було б у випадку банківського кредитування), а розподіляється між емітентом і інвестором.
Крім акцій в Республіці Білорусь випускаються також корпоративні облігації, динаміка емісії корпоративних облігацій в різній валюті представлена ??в таблиці 2.2.
Таблиця 2.2 - Динаміка обсягу емісії корпоративних облігацій в Республіці Білорусь а різній валюті
Показники На 01.01.2012Удельний вага,% На 01.01.2013Удельний вага,% Відхилення (+, -) Загальний обсяг емісії облігацій45 331,410050 798,41005 467об'ем емісії облігацій у національній валюті, у млрд. р.42 781,694,3846 964,492,454 182,8об'ем емісії облігацій в іноземній валюті: у млн.рос.р.898,01,982 626,05,171 728в млн.дол.США1 295,42,86922,01,82-373,4в млн.евро326 , 40,72259,00,51-67,4в млн.злотих30,00,0630,00,05- Джерело - власна розробка. Таблиця складена на основі даних Департаменту з цінних паперів Міністерства фінансів Республіки Білорусь.
За даними таблиці 2.2 можна зробити наступні висновки. Обсяг емісії облігацій у національній валюті на 01.01.2013 року збільшився на 4182,8 млрд.р. по відношенню до даних на 01.01.2012 року. Зміна обсяг емісії облігацій в іноземній валюті становить: збільшення на 1 728 млн.рос.р .; зменшення на 373,4 млн.дол.США і на 67,4 млн.євро. А дані емісії корпоративних облігацій в 2013 році залишилися незмінними у порівнянні з 2012 роком.
Аналіз питомої ваги обсягу емісії облігацій у національній та іноземній валюті до загального обсягу емісії корпоративних облігацій - найбільша частка припадає на облігації в національній валюті, в 2012 році - 94,38% і в...
