иродними ресурсами. Збалансована компенсація витрат і задоволених інтересів кожного з власників того чи іншого ресурсу ведуть до деякої оптимальної, В«рівноважноїВ» системі участі в підсумках виробничого процесу. Проте щоразу учасники процесу виробництва прагнуть до більшої компенсації. p align="justify"> У міру розвитку відтворювального процесу абсолютна продуктивність акціонерного капіталу знижується, тобто знижується його роль у виробництві прибутку, а відносна продуктивність у вигляді прибутку, виробленої на одиницю акціонерного капіталу, зростає. Саме за рахунок зростання відносної продуктивності акціонерного капіталу інші власники виробничих ресурсів збільшують свою частку в результаті виробничої діяльності. p align="justify"> У міру розвитку акціонерного товариства значення початкових грошових інвестицій поступається значенню праці керуючого, що забезпечує спадкоємність і сталість бізнесу.
З розвитком акціонерної форми власності формуються права, якими користуються власники виробничих ресурсів. Такі права впливу на виробничий процес утворюють сукупність форм контролю за діяльністю акціонерного товариства. br/>
13.4 Форми корпоративного контролю
Корпоративний контроль умовно можна розділити на акціонерний, управлінський і фінансовий, кожен з яких може бути реалізований юридичними та фізичними особами.
Акціонерний контроль являє собою можливість прийняти або відхилити акціонерами, котрі мають необхідну кількість голосів, ті чи інші рішення. Є первинною формою контролю і відображає інтереси акціонерів товариства. p align="justify"> Здійснення корпоративного контролю - в першу чергу акціонерного - дозволяє без участі кредитних організацій зробити процес інвестування максимально прямим. Однак розвиток прямих форм інвестування ускладнює індивідуальний інвестиційний вибір, змушує потенційного інвестора шукати кваліфікованих консультантів, додаткову інформацію. Саме тому історія корпорації постійно пов'язана, з одного боку, з максимальною демократизацією форм інвестування, а з іншого - зі зростанням числа фінансових посередників в особі фінансових інститутів. p align="justify"> Управлінський контроль являє собою можливість фізичних та (або) юридичних осіб забезпечувати управління господарською діяльністю підприємства, спадкоємність управлінських рішень і структури. Є похідною формою від акціонерного контролю. p align="justify"> Фінансовий контроль являє собою можливість впливати на рішення акціонерного товариства шляхом використання фінансових інструментів і спеціальних засобів.
Так, початкова функція кредитно-фінансових інститутів полягає в кредитуванні суспільства. На підставі кредитних відносин формується фінансовий контроль. У силу цього фінансовий контроль як би протистоїть акціонерному, так як формується в процесі вибору між власними і зовнішніми джерелами] фінансування акціонерного товариства. Залежність акціонерного товариства від зовнішніх джерел фінансування, а також розширення таких джерел підвищують значення фінансового контролю. p align="justify"> Розвиток кредитно-фінансових інститутів і організацій та розширення їх ролі у фінансуванні суб'єктів підприємницької діяльності ведуть до розвитку відносин контролю. Останні стають все більш складними, розподіляючись по різних рівнів. В економіці формується ситуація загальної залежності і відповідальності:
Корпорації -> перед акціонерами. Акціонерами можуть бути великі фінансово кредитні організації -> перед власниками заощаджень -> перед корпорацією. p align="justify"> Особливо В«демократизаціїВ» корпоративного контролю сприяє розвиток систем пенсійних і страхових заощаджень у суспільстві. Приватні недержавні пенсійні фонди, формуючись на основі великого акціонерного товариства, акумулюють значні довгострокові фінансові ресурси, які можуть вкладатися в акціонерний капітал корпорацій. З економічної точки зору пенсійні фонди належать своїм вкладникам. Ці фонди в змозі акумулювати значні грошові кошти і таким чином сприяти розвитку акціонерного контролю. Послуги з професійного управління активами пенсійних фондів звичайно надають фінансові інститути. br/>
13.5 Особливості корпоративного управління в перехідній економіці Росії
Інституційні та інтеграційні тенденції в процесі ринкових перетворень в Росії призвели до формування корпоративного сектора, що включає великі промислові та промислово-торговельні акціонерні підприємства, фінансово-промислові групи, холдингові і транснаціональні компанії, які все більшою мірою визначають провідну роль у забезпеченні економічного зростання країни.
Відмінними призн акамі системи корпоративного управління в Росії в даний час є наступні:
відносно висока в порівнянні з світовою практикою частка менеджерів на великих підприємствах;
