ься бета-коефіцієнт (?), тобто показник, що характеризує зміну курсу конкретного цінного паперу (акції) по відношенню до динаміки зведеного індексу всього фондового ринку.
Бета-коефіцієнт (?) розраховується за наступною формулою:
де?- Кореляція між доходом від індивідуального виду цінних паперів та середнім рівнем прибутковості фондових інструментів в цілому;
ХЦБ - середньоквадратичне відхилення рівня прибутковості за індивідуальним виду цінних паперів;
?- Середньоквадратичне відхилення рівня прибутковості фондових інструментів на ринку в цілому в аналізованому періоді.
Даний коефіцієнт застосовується для визначення рівня ризику інвестицій в окремі фондові інструменти в порівнянні з рівнем систематичного (ринкового) ризику. Рівень ризику окремих видів цінних паперів встановлюється на основі наступних значень бета-коефіцієнта (?):
? ? =1 - рівень систематичного ризику цінного паперу - середній;
? ? > 1 - рівень ризику - високий;
? ? < 1 - рівень ризику - низький.
) Кредитний (діловий) ризик - спостерігається в ситуації, коли емітент, що випустив боргові (процентні) цінні папери, виявиться не в змозі виплачувати відсотки по них або основну суму боргу. Кредитний ризик підприємства-емітента вимагає уваги як з боку фінансових посередників, так і інвесторів. Фінансове становище емітента часто визначається за співвідношенням між позиковими і власними коштами в пасиві балансу (коефіцієнт фінансової незалежності). Чим вище частка позикових коштів у пасиві балансу, тим вище ймовірність для акціонерів залишитися без дивідендів, так як значна частина доходів піде банку в якості відсотків за кредит. При банкрутстві такого підприємства велика частина виручки від продажу активів буде направлена ??на погашення боргу кредиторам (банкам).
) Інфляційний ризик виникає внаслідок того, що при високих темпах інфляції доходи, одержувані інвесторами від цінних паперів, знецінюються (з погляду реальної купівельної спроможності грошей) швидше, ніж збільшаться в найближчому майбутньому. Світовий досвід підтверджує, що високий рівень інфляції руйнує ринок цінних паперів.
) Процентний ризик - втрати, які можуть понести інвестори у зв'язку зі зміною процентних ставок на ринку кредитних ресурсів. Зростання банківської процентної ставки призводить до зниження курсової вартості цінних паперів. При різкому підвищенні відсотка за депозитними рахунками може початися масове скидання цінних паперів, емітованих під більш низькі відсотки.
Ці цінні папери за умовами випуску можуть бути достроково повернуті емітенту.
) Відкличний ризик - можливі втрати для інвестора, якщо емітент відкличе свої облігації у зв'язку з перевищенням фіксованого рівня процентних виплат по них над поточним ринковим відсотком.
) Ризик країни - ризик вкладення коштів у цінні папери акціонерних компаній, що знаходяться під юрисдикцією країни з нестійким економічним становищем або з недружнім ставленням до країни, резидентом якої є інвестор.
) Галузевий ризик пов'язаний зі специфікою окремих галузей. Даний ризик проявляється в зміні інвестиційних якостей і курсової вартості цінних паперів і втратах інв...
