цінюють оптимальну величину фондового портфеля від 8 до 15 видів різних цінних паперів. При більшій кількості типів цінних паперів фондовий портфель стає важкокерована.
Аналізу і методам розрахунку оптимального, найбільш вигідного плану розподілу фондових інвестицій присвячено чимало досліджень, званих «Теорією портфеля». Загальне правило для обачних інвесторів, які мають можливостями розподілу вкладених коштів між кількома активами, полягає в тому, що фінансові активи показали за попередні роки:
а) різну тісноту зв'язку кожного фінансового активу з загальноринковими цінами;
б) протилежний діапазон коливань цін на фондові цінності всередині портфеля.
З таким портфелем цінних паперів ризик несподіваних збитків мінімальний. Однак питання про отримання максимально можливого прибутку залишається відкритим.
Ризики, пов'язані з портфельними інвестиціями.
Ризик портфеля цінних паперів - ступінь можливості того, що настануть обставини, за яких інвестор зазнає втрат, викликані інвестиціями у фондовий портфель, а також операціями по залученню фінансових ресурсів для його створення. До ризиків портфельного інвестування В. В. Бочаров відносить такі види:
) Капітальний ризик - загальний ризик на всі вкладення в цінні папери. Втрати при даному виді ризику неминучі. Аналіз капітального ризику зводиться до оцінки того, чи варто взагалі мати справу з портфелем цінних паперів, чи не краще вкласти кошти й інші види активів (нерухомість, товари, валюту та ін.)
) Селективний ризик - ризик неправильного вибору цінних паперів для інвестування в порівнянні з іншими їх видами при створенні портфеля. Даний ризик пов'язаний з неправильною оцінкою інвестиційних якостей цінних паперів.
) Тимчасовий ризик - ризик покупки або продажу цінних паперів у невідповідний час, що неминуче тягне за собою втрати для інвестора. Наприклад, сезонні коливання цінних паперів торгових, переробляють сільгосппродукцію підприємств.
) Ризик законодавчих змін виникає у зв'язку з перереєстрацією акціонерного товариства, отриманням ліцензії на право здійснення операції з цінними паперами, що викликає додаткові витрати у емітента і інвестора.
) Ризик податкових змін пов'язаний з коригуванням оподаткування операцій з цінними паперами, що відбивається на доходах юридичних та фізичних осіб - учасників фондового ринку. Для зниження податкового ризику в облікову політику підприємства слід використовувати всі законні способи зниження податкового тягаря (метод прискореної амортизації замість лінійного, облік матеріальних витрат за методом ЛІФО і ФІФО, консультації кваліфікованих аудиторів та ін.)
) Ризик ліквідності - пов'язаний з можливістю втрат при реалізації цінних паперів через зміну їх якості. Ризик ліквідності широко поширений на фондовому ринку Росії, коли цінні папери продаються за курсом нижче номінальної вартості (за винятком дисконтних державних облігацій), тому інвестори відмовляються бачити в них надійний товар.
) Ринковий ризик - можливі втрати від зниження вартості цінних паперів у зв'язку із загальним падінням макроекономічної кон'юнктури на фондовому ринку.
У практиці зарубіжних акціонерних компаній широко використовуєт...
