Введення
Актуальність дослідження. Питання управління капіталом сучасного підприємства вимагають рішення, тому що від цього багато в чому залежить ефективність і сталий розвиток мікроекономічної системи господарювання. Управління капіталом підприємства є одним з найбільш важливих ланок системи фінансового менеджменту. Воно отримує в останні десятиліття все більш глибокий теоретичний базис і ефективні форми практичної реалізації. Коло питань, розв'язуваних цим видом функціонального фінансового управління підприємством, досить великий, оскільки прийняті управлінські рішення в цій галузі нерозривно пов'язані з усіма основними видами діяльності підприємства і всіма стадіями його життєвого циклу, починаючи з «народження» і закінчуючи його закриттям.
В умовах ринкової економіки становище господарюючих суб'єктів принципово змінюється в порівнянні з тим, яке вони займали раніше в командно-адміністративній системі. Трансформаційні процеси, що відбуваються в російській економіці, і поява різноманітних форм власності визначили різноманіття господарської поведінки економічних суб'єктів. Але кінцевий результат їх діяльності завжди зводиться до отримання прибутку та підвищення рентабельності, що багато в чому залежить від обсягу і структури капіталу, інвестованого у фінансово-господарську діяльність підприємств. Недолік основного і оборотного капіталу спричиняє порушення виробничо-комерційного циклу, втрату ліквідності і низький рівень прибутку, а надлишок - невиправдано завищені розміри фінансування. Отже, виникає необхідність перегляду існуючих підходів до управління капіталом з точки зору підвищення ефективності діяльності підприємства.
В даний час не сформульовано єдиного загальноприйнятого визначення капіталу. Наявність безлічі дефініцій капіталу, критеріїв класифікації ускладнюють однозначне поняття його сутності.
Процеси формування капіталу сучасного підприємства недосконалі і потребують розробки нових підходів. Необхідно визначити ряд факторів, що впливають на обсяг, фінансову структуру капіталу і на вибір джерел його формування для сучасного підприємства в умовах ринкової економіки; визначити, за рахунок яких джерел відбувається формування власних і позикових коштів сучасного підприємства; розробити теоретичні положення з управління капіталом сучасного підприємства.
Визначенню оптимальної структури капіталу присвячено велику кількість наукових робіт. Однією з перших в даній області прийнято вважати роботу Ф. Модільяні та М. Міллера, в якій було доведено, що на досконалих ринках капіталу загальна вартість організації не залежить від її структури капіталу, отже, оптимальної структури не існує. Використовуючи ряд обмежень, автори математично довели, що ринкова вартість організації залежить тільки від сумарної вартості її активів, а способи фінансування не мають значення. Насправді жодне з припущень, що лежать в основі даної теорії, нездійсненно на практиці, тому дана концепція розглядається як механізм оцінки ринкової вартості організації в умовах функціонування досконалого ринку.
Ослаблення передумов про відсутність витрат банкрутства та оподаткування призвело до створення компромісною концепції, представленої у працях А. Крауса і Р. Літценбергера та ін. Суть даної концепції полягає в тому, що рішення про вибір оптимальної структури капіталу визначається як компроміс між економією від зниження податкових виплат і витратами фінансових труднощів (або непрямими витратами банкрутства).
У зарубіжній економічній літературі існує велика кількість наукових робіт, присвячених даній проблемі. Перші емпіричні дослідження представлені в роботах Бівера, Альтмана, де використовуються факторні методи оцінки з розрахунком вагових коефіцієнтів кожного з використовуваних факторів. Дані моделі широко використовуються і адаптуються в російській практиці для оцінки ймовірності настання банкрутства. До сучасних закордонним дослідженням в даній області можна віднести роботи Леланда і Тофта, Вестгарда і Ван дер Віджса, Вира, Рангараджана і Коусо, де розроблені різні модифікаційні моделі, засновані на моделі Альтмана.
Серед зарубіжних вчених, що займалися питаннями управління капіталом, можна виділити: М. Альберта, Л. Берталанфі, Ю. Брігхема, С.Л. Брю, Дж. Ван Хорна, Дж. Кейнса, Дж.К. Лафті, К.Р. Макконнелла, Г. Марковіца, М. Мескона, М. Міллера, Г. Мінцберга, Ф. Модільяні, М. Мей, Дж. Менвіла Херріс, А. Раппопорта, Г. Рінгланда, Г. Саймона, Д. Вільямса, Ф. Хедоурі , Р. Хіггінса та ін.
Мета дипломного проекту - розробити заходи щодо формування раціональної структури капіталу будівельної організації.
В якості об'єкта дослідження обрано ТОВ «Гефест Инжениринг».
Предмет дослідження дипломного проекту...
