ЗМІСТ
Введення
Глава I. Секьюритизация як фінансова інновація банківської системи
.1 Поняття сек'юритизації і механізм її роботи
.2 Принципи сек'юритизації. Синтетична сек'юритизація
.3 Цінні папери, забезпечені іпотекою
.4 Цінні папери, забезпечені активами. Види ABS
.5 Секьюритизация бізнесу WBS
.6 Правова природа та законодавче забезпечення сек'юритизації
.7 Секьюритизация активів в правилах Базеля
Глава II. Розквіт, спад і криза ринку сек'юритизації. Наслідки кризи у світовій економіці
.1 Еволюція сек'юритизації і характеристика світових ринків сек'юритизуються цінних паперів
.2 Криза іпотечного кредитування 2008-го року та його наслідки для ринку сек'юритизації
Глава III. Російський досвід сек'юритизації. Горизонти розвитку сек'юритизації в Росії
.1 Російський досвід сек'юритизації: від іпотечних кредитів до лізингових активам
.2 Вплив кризи іпотечного кредитування США на ринок сек'юритизації РФ
.3 Перспективи розвитку інституту сек'юритизації в Росії
Висновок
Список літератури та інтернет-ресурси
Введення
Секьюритизация належить до концепції структурованого фінансування. Вона отримала широке поширення на міжнародних фінансових ринках в 1980-х роках і підкреслює значимість процесів заміщення традиційних фінансових операцій у вигляді банківських кредитів новими фінансовими інструментами, які забезпечують залучення фінансових ресурсів шляхом емісії цінних паперів, іншими словами, в банківській сфері відбувався перехід від інтермедіірованного фінансування до дезінтермедіаціі. Ця фінансова інновація змінила концепцію політику банківського кредитування. Широке використання сек'юритизації привела як позитивним результатам (зростання рівня забезпечення житлом, підвищення доступності кредитів для підприємств і населення), так і негативним (криза іпотечного кредитування, який пізніше переріс у світову фінансову кризу, наслідки якого в реальному та фінансовому секторі ще не усунуто). Негативні результати переважили позитивні - довіра як інвесторів так і оригінаторів до цієї фінансової техніці було підірвано. Повна відмова від неї був би занадто радикальним кроком, тому такі міжнародні фінансові організації як IMF (МВФ), IOSCO (Міжнародна Організація Комісій з Цінних Паперів) та інші впродовж останніх трьох років намагаються відповісти на питання, чи можливо повномасштабне повернення до сек'юритизації і якщо можливо, то які кроки мають бути зроблені. Дані проблеми також актуальні для Росії та її ринку сек'юритизації.
Сек'юритизація і проблемам її розвитку в посткризові роки присвячено безліч робіт, статей як окремих аналітиків (Лакхбір Хейр, Андреас Джобст) так і публікації міжнародних і національних організацій (МВФ, IOSCO, American Securitization Forum). Підходи аналітиків відрізняються від підходів міжнародних організацій. Наприклад, Лакхбір Хейр більшу увагу приділяв аналізу базового активу та ціноутворенню кожного виду забезпечених паперів на ринку сек'юритизації. А в публікаціях МВФ, наприклад, акцент поставлений на виділення загальних тенденцій розвитку ринку сек'юритизації в різних країнах і регіонах.
Також не можна забувати про внесок російських вчених у вивчення сек'юритизації (статті Гусакова В., Пєнкін І., Солдатовой А.О. та ін.). Їхні роботи мають більше описовий характер, але в них теж представлені аналітичні висновки; вони спрямовані більшою мірою на вивчення російського ринку сек'юритизації та перспектив його розвитку.
Предметом вивчення та аналізу даної роботи є сек'юритизація і пов'язані з нею об'єкти: базові активи забезпечених цінних паперів, орігинатори, кредитні рейтингові агентства і самі забезпечені папери.
Мета даної роботи - зрозуміти структуру ринку сек'юритизації, його роль на мікро- і макрорівні; виділити основні етапи розвитку сек'юритизації, з'ясувати причини її спаду і відповісти на запитання, чи можливо відновлення довіри до даної фінансової техніці.
Дана робота не спрямована на докладний розбір характеристик кожного інструменту, правових і законодавчих актів, пов'язаних із сек'юритизацією. На базі інформації, отриманої з вищевказаних публікацій по кожному інструменту сек'юритизації, по кожному сегменту ринку, в роботі будуть виділені і проаналізовані основні тенденції розвитку глобального ринку сек'юритизації. Крім того, в останній главі буде розгорнуто розказано про російський досвід сек'юритизації, віхи розвитку і проблемах, які стояли і які стоятимуть перед російською сек'юритизацією.
Виходячи із завдань робота буде розділена на три глави. Перша глава буде являти собою теоретичне дослідження концепцій ...
