>
ВК ВК
Для того, щоб краще зрозуміті сутність ЕФЕКТ фінансового важеля и різніцю между формулами 2 і 1, розглянемо Дві сітуації, коли проценти за кредитні ресурси не враховуються и враховуються при розрахунках податків (таб.1). br/>
Таблиця 1
Показники
Підприємство 1
Підприємство 2
Підприємство 3
1. Середньорічна сума Капіталу, В.Ч.
1000
1000
1000
- позіченого Капіталу
-
500
750
- власного Капіталу
1000
500
250
2. Прибуток до сплати податку
200
200
200
3. Загальна рентабельність інвестіційного Капіталу,%
20
20
20
4. Податок (30%)
60
60
60
5. Прибуток после надалі вважає податку
140
140
140
6. Сума процентів за кредит
-
50
75
7. Чистий прибуток
140
90
65
8. Рентабельність
14
18
26
9. Ефект фінансового важеля
-
+ 4
+ 12
За Даними табліці 1 можна розрахуваті ефект фінансового важеля для ПІДПРИЄМСТВА 2:
ЕФВ 2 = [20 (1 - 0,3) - 10] 500/500 = +4%;
для ПІДПРИЄМСТВА 3:
ЕФВ 3 = [20 (1 - 0,3) - 10] 750/250 = +12%,
тоб предприятие 2, вікорістовуючі позічені кошти, збільшіло рентабельність власного Капіталу на 4% за рахунок того, что за кредитні ресурси предприятие платити за контрактною ставкою 10%, а рентабельність інвестованого Капіталу после виплати податків 14%.
Підприємство 3 здобуло більшій ефект за рахунок більш вісокої Частки позіченого Капіталу.
Потім звітність, Розглянуто другу сітуацію, колі проценти враховуються (таб.2).
Таблиця 2.
Показники
Підприємство 1
Підприємство 2
Підприємство 3
1. Середньорічна сума Капіталу, В.Ч.
1000
1000
1000
- позіченого Капіталу
-
500
750
- власного Капіталу
1000
500
250
2. Прибуток до виплати податку
200
200
200
3. Загальна рентабельність інвестіційного Капіталу,%
20
20
20
4. Сума процентів за кредит (при ставці 10%)
-
50
75
5. Оподаткований прибуток
200
150
125
6. Податок (30%)
60
45
37,5
7. Чистий прибуток
140
105
87,5
8. Рентабельність
14
21
35
9. Ефект фінансового важеля
-
+ 7
+ 21
Як видно з наведенням даніх, фіскальний облік ФІНАНСОВИХ витрат по обслуговуванню Боргу дозволивши підпріємству 2 збільшити ефект фінансового важеля з 4 до 7%, а підпріємству 3 - з 12 до 21% за рахунок податкової економії. p> Таким чином, основна відмінність при розрахунку ЕФЕКТ фінансового важеля по першій Формулі у тому, что в основу Заклад контрактний процентна ставка (СП), а по Другій - ставка СП (1 - КН...
