Міністерство освіти Російської Федерації
Всеросійський Заочний Фінансово-Економічний інститут
Курсова робота
з дисципліни: В«Теорія інвестиційВ»
на тему: В«Нові інструменти фінансових ринківВ»
Виконав: студент 5 курсу
Факультет: В«Фінансовий менеджмент В»
Сайко Р.Н
Перевірив: Греченюк А.В
Курськ 2008
Зміст
Введення
Глава 1. Цілі і завдання розвитку фінансового ринку в 2006 - 2008 роках
1.1. Очікувані результати розвитку фінансового ринку в 2006-2008 роках
1.2 Головні напрямки державної політики щодо розвитку фінансового ринку в 2006 - 2008 роках
Глава 2. Створення конкурентоспроможних інститутів фінансового ринку
2.1 Центральний депозитарій і кліринг
2.2 Розвиток накопичувальних пенсійних систем та інститутів колективних інвестицій
2.3 Створення правових засад формування нових інструментів фінансового ринку
Висновок
Список використаної літератури
Програми
Введення
Справжня стратегія визначає ключові напрями діяльності державних органів у сфері регулювання фінансового ринку Російської Федерації (далі - фінансовий ринок) на 2006 - 2008 роки. При цьому в цієї стратегії не зачіпаються питання розвитку банківського сектора, а також питання банківського регулювання та банківського нагляду, передбачені Стратегією розвитку банківського сектора Російської Федерації на період до 2008 року. Загальною метою цієї Стратегії та зазначеного документа є забезпечення прискореного економічного розвитку країни шляхом перетворення фінансового ринку та банківського сектора в найважливіші фактори соціально-економічного розвитку. У цих документах ставляться завдання розвитку двох взаємопов'язаних секторів економіки, що забезпечують трансформацію заощаджень в інвестиції. Метою цієї Стратегії є перетворення фінансового ринку в один з головних механізмів реалізації інвестиційних програм корпоративного сектора з одночасним створенням умов для ефективного інвестування приватних накопичень і коштів обов'язкових накопичувальних систем. Незважаючи на високі темпи розвитку фінансового ринку, російські компанії, як і держава в Загалом, поки не розглядають інститути фінансового ринку в якості основного механізму залучення інвестицій. Основним джерелом інвестицій російських компаній як і раніше залишаються власні кошти або позики і первинні розміщення акцій на зарубіжних фінансових ринках. Внутрішній фінансовий ринок відчуває нестачу ліквідності за якісними активами, а значні обсяги угод з російськими активами здійснюються на закордонних торговельних майданчиках, куди йде основна частка акцій, що перебувають у вільному обігу. Довгострокові інвестиційні ресурси нещодавно створених обов'язкових накопичувальних систем розміщуються на фінансовому ринку неефективно.
Причини складається ситуації багатогранні. Певну роль зіграло відставання в розвитку російської інфраструктури фінансового ринку. Для інвесторів-нерезидентів російський ринок акцій в основному залишається офшорним ринком, що використовують нестандартну облікову систему, яка несе в собі елементи неринкового ризику, пов'язаного з обліком прав власності на цінні папери. Недосконалість інфраструктури фінансового ринку підвищує транзакційні витрати. Нормативна правова база, що регулює різні аспекти діяльності по інвестуванню на російському фондовому ринку, до кінця не сформована. За оцінкою Міжнародної організації комісій з цінних паперів, що застосовується в Російській Федерації регулювання у цій сфері лише частково відповідає принципам цієї організації. Так, законодавство Російської Федерації не дозволяє регулятору ефективно перешкоджати використанню інсайдерської інформації та маніпулюванню цінами на ринку цінних паперів. Законодавчо не врегульовано питання, що стосуються проведення угод з похідними фінансовими інструментами, що заважає інвесторам хеджувати ринкові ризики, пов'язані з проведенням операцій з цінними паперами в Російській Федерації. Регулювання процедури емісії цінних паперів, аж до ухвалення наприкінці минулого року поправок до законодавство Російської Федерації та нормативні акти, які не дозволяло здійснювати на російських торгових майданчиках первинні розміщення акцій за визнаним у світі стандартам. Внаслідок цього з кінця 2003 року більша частина угод з російськими акціями стала здійснюватися на закордонних фондових біржах.
Така тенденція у розвитку внутрішнього ринку цінних паперів народжує серйозні проблеми для інвестування пенсійних накопичень та інших коштів обов'язкових накопичувальних систем. Без корінних перетворень у цій сфері єдиною можливістю забезпечити достатню місткість ринку для інвестицій і їх прийнятну прибутковість стане дозвіл інвестувати істотну частину ...
