Реферат
Світові тенденції злиттів і поглинань у фінансовому секторі
Москва 2010
В
Введення
Економія, гнучкість і маневреність, ці основні принципи розвитку великих компаній у 80-ті роки, доповнилися в другій половині 90-х років посиленою орієнтацією на експансію і зростання. Великі компанії прагнуть вишукувати додаткові джерела розширення своєї діяльності, серед яких одним з найбільш популярних є злиття і поглинання компаній. p> Сьогодні загострення конкуренції спостерігається в самих різних секторах економіки і на різних рівнях: на світових ринках, на ринках окремих країн і на регіональних ринках. Жорсткість конкуренції підштовхує компанії до укрупнення. Одні вибирають прискорене зростання, за рахунок запозичень або залучення інвесторів, інші вибирають шлях злиттів і поглинань. p> На сьогоднішній день угоди злиття і поглинання стали повсякденною нормою життя більшості компаній: тільки в 2003 році їх було укладено на суму понад 1,3 трлн. доларів. Практично кожен день в сучасній західній пресі публікуються повідомлення про чергове злиття або поглинання. Переживши з початку ХХ століття вже п'ять хвиль злиттів і поглинань, світова економіка увійшла у третє тисячоліття з появою на економічній арені супергігантів. p> Загострення конкурентної боротьби, агресивна політика окремих гравців ринку, зміна ролі держави в економіці - все це змушує компанії шукати ефективні інструменти розвитку. Однією з найбільш ефективних виявляється стратегія злиття і поглинань. Поширена за кордоном, в Росії ця стратегія, однак, ще мало вивчена, а її застосування часто призводить до протилежних результатів.
Основними гравцями на ринку злиттів/поглинань є великі ТНК. Об'єднуючись і поглинаючи своїх сусідів, вони концентрують у своїх руках економічну владу, стають здатними впливати не тільки на окремі ринки, а й на діяльність окремих держав. p> Багато компаній, які зробили ставку на експансію і/або диверсифікацію, неминуче зіткнулися з питанням, яким саме способом завойовувати нові ринки. З двох альтернатив: розвивати власне виробництво або купити/злитися з уже діючим підприємством - багато хто пішов по другому шляху. Однак переваги у швидкості виходу на ринок і придбання ноу-хау в конкретній області (на конкретному ринку) доповнюються численними ризиками, пов'язаними з даною альтернативою. Світовий досвід показує, що близько двох третин злиттів і поглинань виявляються в кінцевому підсумку збитковими і призводять до продажу раніше придбаних компаній, а то і до закриття власного бізнесу. p> Небагато проблеми економічної теорії і практики викликають більш жаркі дискусії, ніж проблеми злиття та поглинання компаній. Стикаються абсолютно протилежні точки зору на доцільність і ефективність подібної реструктуризації компаній. ...
