Зміст
Введення
1. Поняття, види і сутність опціонів
2. Моделі оцінки опціонів
3. Інтегрована модель дисконтованих грошових потоків і опціонів
4. Аналіз та оцінка реальних опціонів, пов'язаних з інвестиціями в розвиток бізнесу
Висновок
Список літератури
Введення
До першого покоління дериватів фахівці відносять опціони, обертаються на організованих ринках (біржах) у формі стандартизованих контрактів, а також поширені на позабіржовому ринку валютні свопи, опціони і міжбанківські угоди з приводу майбутньої процентної ставки (forward rate agreement).
З самого початку головна функція дериватів полягала в тому, щоб забезпечити розподіл між учасниками угоди ризиків, пов'язаних з зміною сировинних цін, валютних курсів, процентних ставок, курсів акцій, біржових індексів і т.д. Операції з дериватами і сьогодні є головним засобом страхування від різних ризиків та управління ризиками.
Існує велика різноманітність контрактів, які мають риси опціонів. Однак так склалося, що тільки до певних інструментам використовують термін "опціони".
Опціоном (option) називають контракт, укладений між двома особами, відповідно до якого одна особа надає іншій особі право купити певний актив за певною ціною в межах певного періоду часу або надає право продати певний актив за певною ціною в рамках певного періоду часу.
Будь-який покупець опціону хотів би мати гарантію, що продавець виконає свої зобов'язання при виконанні опціону. Покупець опціону "Колл" хоче отримати гарантію того, що продавець здатний поставити необхідні акції, а покупець опціону "пут" бажає мати гарантію, що продавець в змозі заплатити необхідну суму грошей. Тому біржі встановлюють при торгівлі опціонами заставні вимоги - систему захисту від дій продавця, відому під назвою "маржа". Брокерським фірмам дозволено встановлювати за їх бажанням ще більш суворі вимоги до їх клієнтам.
Стратегічний аналіз опціонів або аналіз стратегічних опціонів забезпечує більш широкий і більш реалістичний погляд на інвестиційні рішення. Він дає можливість усвідомити, що інвестиції можуть бути відстрочені або схема їх реалізації може бути змінена в міру того, як умови, в яких діє фірма, змінюються, або в міру того, як з'являється 'Нова інформація. І що більш важливо - цей підхід усвідомлює той факт, що менеджери є фахівцями з прийняття рішень, і навіть тоді, коли проект реалізується і вже затверджений, він однаково може бути модифікований і реалізований в дещо іншому варіанті.
Поєднання якісного аналізу стратегічних опціонів і кількісного аналізу, пов'язаного з розглядом дисконтування грошових потоків, дає менеджерам широкі підстави і широку базу інформації, на основі якою вони можуть приймати рішення.
Мета курсової роботи - проаналізувати моделі оцінки опціонів, їх роль в інвестиційному аналізі.
<...
