Факультет психології
В В В В В В В В В В В В
Реферат
З дисципліни: В«ФінансиВ»
На тему:
В«Закрита компанія як об'єкт оцінки В»
В В В В В В В В В В В В
Москва, 2009
НЕОБХІДНІСТЬ ДОСЛІДЖЕННЯ ЗАЧИНЕНИХ ПІДПРИЄМСТВ
У сучасних російських умовах після періоду первинного накопичення капіталу початку 1990-х рр.. однією зі складових, необхідних для здійснення угод з акціями частками російських компаній, а також для поточного та стратегічного управління підприємством, є вартісна оцінка. p> Оцінка бізнесу завжди здійснюється з урахуванням недекларованою допущення про вільний обігу акцій компанії на ринку. p> Це пов'язано з тим, що при оцінці бізнесу:
використовується припущення про нормальному терміні експозиції об'єкта;
як правило, існує доступ до внутрішньої інформації про компанію (даними, стосуються об'єкта оцінки у разі інсайдерської оцінки; при аутсайдерської оцінці потенційний покупець не володіє детальною інформацією про купованому активі);
розрахунок необхідної ставки прибутковості на власний капітал здійснюється або за моделі CAPM1, розробленої для фондового ринку і використовує допущення про гомогенності інвесторів і придбаних пакетів акцій, або за моделлю кумулятивного побудови; вибір діапазону премій за різні ризики розробляється з урахуванням даних про прибутковість акцій на фондовому ринку;
вихідні дані в моделі CAPM (ринкова премія, коефіцієнт., премія за розмір компанії) також розраховуються на основі інформації про відкриті компаніях;
при розрахунку вартості компанії методом ринку капіталу використовуються дані про котируваннях акцій компанії, що обертаються на ринку;
при розрахунку вартості компанії на основі витратного підходу використовується допущення про те, що вартість компанії дорівнює сумі вартостей складають її активів (Матеріальних і нематеріальних) за вирахуванням зобов'язань, а її ліквідність дорівнює зваженої ліквідності доданків її активів і зобов'язань. p> Велика частина російських компаній є закритою, тобто інформація про їх діяльність не розкривається або розкривається в неповному обсязі. Таким чином, питання про безадаптаціонном застосуванні методів, заснованих на використанні даних про відкритих компаніях, не має остаточного рішення.
ПОШИРЕНІСТЬ І РОЛЬ ЗАЧИНЕНИХ ПІДПРИЄМСТВ В ЕКОНОМІЦІ
За даними Федеральної податкової служби Росії, число діючих у країні юридичних осіб на 1 червня 2006 р. становила 3,7 млн. З них 85% зареєстровані у формі товариства з обмеженою відповідальністю, 8,2% - у формі закритого або відкритого акціонерного товариства. p> Таким чином, до закритих компаній відносяться не менше 85% всіх юридичних осіб РФ, оскільки вони зареєстровані у формі товариств з обмеженою відповідальністю, а також велика частина 8,2% акціонерних товарис...
