Bepа Геннадіївна Koгденкo, доктор економічних наук, пpoфессор, зaведующая кaфедрой фінансового менеджменту Московського інженерно-фізичного інституту (державний університет) (MІФІ (ГУ)).
Оборотні активи - найбільш рухома частина майна організації. Це об'єкти, використання яких здійснюється організацією в рамках одного операційного циклу або в рамках відносно короткого календарного проміжку часу (року). Це вкладення в мобільні активи підприємства, які є грошовими коштами або можуть бути звернені до них протягом року або одного операційного циклу, якщо він перевищує рік.
Кругообіг оборотних активів охоплює три стадії: заготівельну (закупівлі), виробничу і збутову:
На стадії закупівель оборотні активи з грошової форми переходять у виробничу (предмети праці або товари).
На стадії виробництва ресурси втілюються в продукцію, результатом цієї стадії є перехід оборотних активів з виробничої форми в товарну.
На стадії реалізації оборотні активи з товарної форми знову переходять у грошову.
Тривалість виробничого, операційного та фінансового циклів є найважливішим індикатором ефективності управління оборотними активами:
Виробничий цикл - це цикл операцій з матеріальними оборотними активами, тобто період часу від закупівлі сировини до отримання готової продукції.
Операційний цикл - це період часу від закупівлі сировини до оплати готової продукції (якщо організація працює на умовах передоплати, то моментом закінчення операційного циклу буде відвантаження, а не оплата готової продукції).
Фінансовий цикл - це період часу від оплати сировини до отримання грошових коштів за реалізовану продукцію. Фінансовий цикл визначає потребу в оборотному капіталі, тобто потреба у фінансуванні операційного циклу, не покриту кредиторською заборгованістю. Фінансовий цикл є не тільки найважливішим показником ефективності управління оборотними активами, кредиторською заборгованістю і оборотним капіталом організації, а й індикатором стійкості ринкових позицій організації та її можливості у фінансуванні виробничого циклу за рахунок ринкових контрагентів, тобто можливості диктувати свої умови контрагентам.
Можна виділити наступні відрізки з яких складається тривалість виробничого, операційного та фінансового циклів.
Час перебування сировини і матеріалів на складі.
Тривалість виробничого процесу.
Час перебування готової продукції на складі.
Термін погашення дебіторської заборгованості.
Термін погашення кредиторської заборгованості.
Тривалість звернення виданих авансів.
Тривалість звернення отриманих авансів.
Тривалість кожного з відрізків розраховується наступним чином.
1. Час перебування сировини і матеріалів на складі обчислюється за формулою
Тс=(Зс / МЗ) * 365
де Зс - вартість запасів сировини і матеріалів; МЗ - матеріальні витрати за рік.
2. Тривалість виробничого процесу розраховується за формулою
Тпр=[ЗНП / (Сп * k н)] * 365,
де ЗНП - вартість запасів незавершеного виробництва; Сп - собівартість проданої продукції; k н - коефіцієнт наростання витрат, що характеризує відношення вартості незавершеного виробництва до повної собівартості продукції, розраховується за формулою k н=[МОЗ + 0,5 * (Ро - МЗ)] / Ро, де Ро - витрати по звичайних видах діяльності, що включають собівартість проданої продукції ...
