, комерційні та управлінські витрати.
3. Час перебування готової продукції на складі:
ТГ=(Зг / Сп) * 365
де Зг - вартість запасів готової продукції.
4. Термін погашення дебіторської заборгованості:
Тд=(ДЗба / В) * 365
де ДЗба - дебіторська заборгованість без виданих авансів; В - виручка (нетто).
5. Термін погашення кредиторської заборгованості:
Тк=(КЗба / Ро) * 365
де КЗба - кредиторська заборгованість без отриманих авансів.
6. Тривалість звернення виданих авансів:
Тав=(Ав / МЗ) * 365
де Ав - видані аванси.
7. Тривалість звернення отриманих авансів:
Тап=(Ап / В) * 365
де Ап - отримані аванси.
Тривалість виробничого циклу:
Дпр=Тс + Тпр + Тг
Тривалість операційного циклу:
Доп=Тс + Тпр + Тг + Тд
Тривалість фінансового циклу:
Дф=Доп + Тав - Тк - Тап
Для розрахунку тривалості виробничого циклу допустимо використання і спрощеного алгоритму:
Д'пр=(З / Сп) * 365
де З - сума статей «запаси» і «ПДВ по придбаних цінностях".
Також можливий розрахунок терміну погашення дебіторської та кредиторської заборгованостей без виділення авансів.
Можливі чотири варіанти фінансових циклів:
класичний: дебіторська заборгованість (без виданих авансів) перевищує отримані аванси; кредиторська заборгованість (без отриманих авансів) перевищує видані аванси;
зворотний: отримані аванси перевищують дебіторську заборгованість (без виданих авансів); видані аванси перевищують кредиторську заборгованість (без отриманих авансів);
подовжений: дебіторська заборгованість (без виданих авансів) перевищує отримані аванси; видані аванси перевищують кредиторську заборгованість (без отриманих авансів);
укорочений: отримані аванси перевищують дебіторську заборгованість (без виданих авансів); кредиторська заборгованість (без отриманих авансів) перевищує видані аванси.
Види фінансових циклів, наведені вище, досить умовні, вони не враховують наявності одночасно і виданих авансів, та кредиторської заборгованості перед постачальниками та підрядниками або ж отриманих авансів разом з дебіторською заборгованістю покупців і замовників. В аналітичних цілях слід порівнювати видані аванси з кредиторською заборгованістю (без отриманих авансів), а також отримані аванси з дебіторською заборгованістю (без виданих авансів). Потім з урахуванням домінуючого показника слід дати остаточну оцінку фінансового циклу.
Чим коротше цикли, тим нижчий ступінь забезпеченості організації оборотними активами і тим ризикованіше організація. Однак, чим більше тривалість циклів, тим вища потреба організації в джерелах фінансування і тим вище витрати на фінансування. Можлива ситуація, зокрема для оптових посередників, коли тривалий фінансовий цикл призводить до повної втрати маржі за рахунок оплати відсотків за кредитами, що залучаються для фінансування дебіторської заборгованості.
Таким чином, виникає протиріччя між ефективністю діяльності, з одного боку, і фінансовою стійкістю - з іншого. Зміна схеми оплати постачальникам на умови передоплати порівняно з розрахунками в міру поставки може за певних умов розглядатися як ознака втрати організацією своїх ринкових позицій і загроза безперервності її діяльності, оскільки викликає додаткову потребу у фінансо...
