Львівський національний університет ветеринарної Медицина та біотехнологій имени С.З.Ґжіцького
Кафедра менеджменту ЗЕД
Конспект лекцій
для тематічної Самостійної роботи
з фінансового менеджменту
Львів - 2009
Тема 1: УПРАВЛІННЯ Структуру ТА ВАРТІСТЮ Капіталу
1. Систематизовані види Капіталу ПІДПРИЄМСТВА за Основними кваліфікаційнімі ознакой.
2. Дайте характеристику основних принципів Формування Капіталу ПІДПРИЄМСТВА.
3. Охарактеризуйте ВАРТІСТЬ Капіталу ПІДПРИЄМСТВА. p> 4. Візначіть основні факторі планування структур Капіталу
1. Структура Капіталу ПІДПРИЄМСТВА
Структура Капіталу ПІДПРИЄМСТВА - це складові его Фінансів. Тоб структуру Капіталу ПІДПРИЄМСТВА вімірюють через відносну величину різноманітніх джерел фінансування, або співвідношенням власного та позіченого Капіталу в різноманітніх его модіфікаціях.
При вікорістанні власного Капіталу предприятие НЕ зобов'язане регулярно и в Попередньо визначених сумах делать виплати.
При вікорістанні позичкового Капіталу и короткотермінова, и довготермінова заборгованості повінні буті виплачені Незалежності від фінансового стану ПІДПРИЄМСТВА в Попередньо обумовлених сумах (проценти та борг) i у визначеня год.
Знаходження співвідношення между частко власного Капіталу та зобов'язаннями, что їх вікорістовує предприятие, назівається Прийняття РІШЕНЬ про структуру Капіталу.
Структуру Капіталу можна віразіті помощью:
• коефіцієнта відношення зобов'язань до загально Капіталу:
Д З = Загальні зобов'язання
загальний капітал
• коефіцієнта відношення власного Капіталу до загально Капіталу:
Д В = Власний капітал
загальний капітал
Д З + Д Вк = 1
Підприємство має підтрімуваті Певний баланс между заборгованістю та власним КАПІТАЛОМ.
Чім більша Частка позичковий коштів у загально Капіталі ПІДПРИЄМСТВА, тім більша сума платежів Із фіксованімі термінамі їх Погашення и тим більша ймовірність подій, Які ведуть до нездатності ПІДПРИЄМСТВА віплатіті проценти ї основнову торбу Боргу, коли настане Термін оплати.
В В В
Сістематізація Видів Капіталу
В В В В br/>
В
Рис. 1. Сістематізація Видів Капіталу ПІДПРИЄМСТВА за основну класіфікаційнімі ознакой
В В В В В В В В В В
Принципи Формування Капіталу ПІДПРИЄМСТВА
br/>
Рис 2. Основні принципи Формування Капіталу ПІДПРИЄМСТВА
В
Рис.3. Джерела Формування власного Капіталу
Однак до Певного моменту позічкові кошти з позіції ПІДПРИЄМСТВА - Дешевше джерело фінансування, чем Власний капітал. Така Ситуація может буті віклікана вплива двох факторів:
• витрати за зобов'язаннями є завбільшки фіксованою І, очевидно,. поки їх величина Менш, чем прибуток від Залучення Капіталу, предприятие має Додатковий дохід. Це Явище назівається ефектом фінансового важеля, або фінансовим лівереджем;
• на відміну від дівідендів, что їх віплачують з чистого прибутку (после оподаткування), проценти включаються у витрати (до оподаткування). Таке Явище назівається ефектом від Вирахування процентів з оподатковуваної бази.
Отже, вібіраючі между інвестіційнім (акціонернім) та кредитним фінансуванням, предприятие винне враховуваті факторів:
• Термін Використання коштів. Кредит допускає Використання коштів ПРОТЯГ короткого періоду годині. Інвестиційні ресурси Використовують упродовж трівалого годині;
• вимоги до доходів. Підприємство винне оплатити відсотки за кредити скоріше, чем Дивіденди. Оплата процентів здійснюється Незалежності від результатів господарської ДІЯЛЬНОСТІ ФІРМИ. Інвесторі мают право отрімуваті Дивіденди Тільки после надалі вважає процентів кредиторам;
• вимоги до актівів. У разі банкрутства Кредитори мают...
