1. Фінансові ринки та фінансові інститути та їх роль у фінансуванні економіки
1.1 Поняття, функції і структурна організація фінансового ринку
Ефективне функціонування економіки сучасної держави об'єктивно вимагає добре розвиненого і ефективно діючого фінансового ринку .
У принципі, економіка могла б процвітати (принаймні - існувати) і без фінансових ринків, якби одні й ті ж господарюючі суб'єкти зберігали кошти і мобілізовували капітал для її розвитку. Однак, з одного боку, в сучасному господарстві суб'єкти ринку, що займаються переважно мобілізацією фінансових ресурсів, використовують для інвестицій в реальні активи більше коштів, ніж зберігають. З іншого боку, домашні господарства накопичують більше коштів, ніж витрачають на цілі споживання. Отже, чим вище розрив між обсягами пропонованих інвестицій і заощаджень, тим актуальніше необхідність існування ефективного фінансового ринку для розподілу фондів грошових коштів між кінцевими споживачами. Узгодження інтересів кінцевого інвестора і кінцевого власника грошових коштів здійснюється оптимальним чином і з мінімальними витратами як раз на фінансовому ринку.
Загалом випадку фінансові ресурси можна отримати двома шляхами:
В§ безоплатно;
В§ допомогою обміну, тобто фінансові ресурси можуть виступати об'єктом купівлі-продажу.
Фінансовий ринок - неоднозначне поняття, тобто існують різні підходи до визначення поняття В« фінансовий ринок В».
В одному з визначень фінансовим ринком називається сфера, де купуються і продаються фінансові ресурси.
У кілька іншій інтерпретації фінансовий ринок представляє собою сферу реалізації фінансових активів та економічних відносин, що виникають між продавцями і покупцями цих фінансових активів.
При цьому фінансові активи - це товари фінансових ринків, до числа яких можна віднести:
В§ гроші (рублі і іноземну валюту),
В§ комерційні та фондові цінні папери;
В§ документи, що представляють безумовне боргове зобов'язання страхових компаній і пенсійних фондів (Страхове свідоцтво, медичний поліс, страховий поліс);
В§ дорогоцінні метали в злитках (за винятком ювелірних виробів та побутових виробів з них);
В§ об'єкти нерухомого майна.
Особливої уваги в цьому плані заслуговують на увагу дослідження І.Г. Горлівської. Вона визначає фінансовий ринок як перетворену форму економічних відносин, оскільки він В«є компромісом між сферою розподілу і сферою обміну В». Родові поняття фінансового ринку (В«фінансиВ» та В«ринок") взаємовиключають один одного: В«якщо розподіл і перерозподіл за допомогою фінансів носить односпрямований і безоплатний характер, то ринок припускає обмін еквівалентами В». З іншого боку, В«неможливість сформувати фінансові ресурси, грошові фонди для певних цілей змушує економічні суб'єкти шукати їх додаткові джерела за межами сфери розподілу, тобто звертатися до сфери обміну В». І.Г. Горлівська називає фінансовим матеріалом В«Пропонований для обміну надлишок фінансових ресурсів донора, який у результаті обміну перетворюється на фінансові ресурси реципієнта В».
З економічної точки зору фінансовий ринок являє собою систему економічних відносин, пов'язаних з процесами емісії цінних паперів, їх розміщення, а також актами купівлі та продажу (обігу) фінансових інструментів (що виступають у ролі товарів на фінансових ринках).
З організаційної точки зору фінансових ринок можна розглядати як сукупність фінансових інститутів, економічних суб'єктів, які здійснюють емісію, куплю і продаж фінансових інструментів. При цьому кожен фінансовий інститут наділений певними повноваженнями з ведення тих чи інших операцій з конкретним набором фінансових інструментів.
Крім того, слід мати на увазі співвідношення понять В« фінансовий ринок В» і В« фінансові ринки В». У сучасній економічній літературі вони часто використовуються паралельно. На наш погляд, з точки зору теорії важливо підкреслити відмінність в їх смисловим навантаженням залежно від контексту, в якому вжиті позначені терміни. Очевидно, в широкому сенсі слова, термін В«фінансовий ринок В»носить узагальнюючий характер і передбачає розгляд всіх його структурних елементів і ланок (окремих В«фінансових ринківВ» у вузькому розумінні) в єдності і цілісності, тобто як системного утворення. Відповідно, у вузькому сенсі слова термін В«фінансовий ринокВ» означає окремо взятий структурний елемент системи (зокрема, ринок цінних паперів, валютний ринок і т.д.), але зберігає всі її визначальні характеристики.
У зарубіжній економічній літературі отримав поширення підхід, згідно з яким у поняття В« фінансовий ринок В» прийнято включати всі ринки у фінансовій системі, за допомогою яких організації (як державні установи, так і приватні фірми) можуть фінансувати свою ...
