Є.П. Васичкина
Геологорозвідувальні проекти можна фінансувати з трьох джерел (крім федерального чи регіонального бюджетів): за рахунок власних коштів надрокористувача (його засновників), за рахунок банківського кредиту або через фондові ринки - російські і зарубіжні.
Основним джерелом коштів для фінансування геологорозвідувальних робіт в Росії до цих пір є власні накопичення ініціаторів та власників проекту. Багато великі російські компанії (не тільки нафтогазові) і приватні особи, які заробили значні кошти в інших регіонах і сферах бізнесу, вкладають їх у дочірні підприємства, спеціально створені для проведення геологорозвідки на перспективних ділянках надр і невеликих недоізученних родовищах. Типова західна юніорних компанія створюється фахівцями в галузі геології того чи іншого регіону, і власних коштів, як правило, має не багато.
Фінансування геологорозвідувальних робіт за рахунок банківського кредиту в Росії досить важко. Великої компанії, що має вільні кошти, кредит може вимагатися у величезних сумах, які необхідно віддавати з відсотками, а малої компанії необхідно подати в банк достатні гарантії повернення позикових коштів, наприклад, внісши в якості застави реальні матеріальні активи. Однак у невеликої юніорних компанії немає ніяких реальних активів, за винятком права користування ділянкою надр. В останні роки багато говориться про те, щоб змінити законодавство таким чином, щоб ліцензію на право користування надрами можна було використовувати як банківської застави. На жаль, наявність такої можливості дозволить отримувати кредити лише під заставу добичной ліцензії на розвідане родовище. Що ж до пошукової ліцензії на перспективну ділянку, то вона навряд чи буде мати хоч якусь заставну вартість для банку, так як пошукові роботи - сфера занадто високих геологічних ризиків.
Фінансування геологорозвідувальних робіт через фондові ринки в Росії також не представляється простим завданням. Фондовий ринок в класичному варіанті трансформує заощадження (насамперед фізичних осіб) в інвестиції. Проте сучасний російський фондовий ринок більшою мірою вирішує інші завдання: служить стартовим майданчиком для виходу на закордонні ринки, дозволяє продати частину або всю компанію стратегічним інвесторам, придбати заставні активи для отримання кредитів. До того ж класичний варіант фондового ринку призначений для торгівлі акціями компаній з нормальним рівнем ризику, а для розміщення акцій юніорних та інших малих і високоризикових компаній на провідних біржах світу існують спеціальні торговельні майданчики.
У Росії саме поняття ризикового (венчурного) капіталу з'явилося зовсім недавно, законодавча база, що регулює його оборот, повністю відсутня, внаслідок цього немає і відповідного ринку. Деякі геологорозвідники намагаються залучати зовнішній капітал на закордонних ринках цінних паперів, але цей шлях складний, доріг, довгий і практично неприйнятний для середніх і малих російських компаній.
На жаль, проблема широкої участі дрібних російських інвесторів (фізичних осіб) у фінансуванні геологорозвідки в Росії представляється нерозв'язною, принаймні в середньостроковій перспективі. Створити в країні ринок ризикового капіталу за рік-два неможливо, навіть при успішній реалізації «Стратегії розвитку фінансового ринку РФ». Крім того, надто в пам'яті народу піраміди 1990-х років і занадто велике його недовіру до вкладення накопичених грошей в які б то не було інвестиційні проект...
