Контрольна робота з дисципліни
В«ІнвестиціїВ»
ТЕМА: Облігаційні позики
Зміст
1. Поняття облігаційної позики
2. Ринок корпоративних облігацій
3. Первинний ринок корпоративних облігацій
3. Вторинний ринок облігаційних позик
4. Переваги облігаційних позик
Список літератури
1. Поняття облігаційної позики
Відповідно до статті 816 Цивільного кодексу РФ облігацією визнається цінний папір, що засвідчує право її власника на отримання від особи, що випустив облігацію, у передбачений нею термін номінальної вартості облігації або іншого майнового еквівалента. Облігація надає її власникові також право на одержання фіксованого в ній відсотка від номінальної вартості облігації або інші майнові права. p> Відповідно до пункту 3 статті 33 Федерального закону "Про акціонерні товариства "облігація засвідчує право її власника вимагати погашення облігації (виплату номінальної вартості або номінальної вартості та процентів) у встановлені терміни. p> Відповідно до статті 2 Федерального закону "Про ринок цінних паперів" облігація - емісійний цінний папір, що закріплює право її власника на отримання від емітента облігації в передбачений нею термін її номінальної вартості і зафіксованого у ній відсотка від цієї вартості або іншого майнового еквівалента. Облігація може передбачати інші майнові права її власника, якщо це не суперечить законодавству РФ. p> Ринок корпоративних облігацій активно розвивається. Основною тенденцією на даний момент є поступове збільшення термінів і обсягів запозичення, а також збільшення ліквідності ринку. Випуск облігаційної позики є основною альтернативою кредитом на ринку середньострокового і довгострокового запозичення, а також він успішно конкурує і поступово витісняє способи запозичення за допомогою вексельних програм.
Переваги облігаційних позик:
В· залучення значних обсягів грошових коштів на тривалий строк;
В· маневрування при визначенні показників випуску: всі параметри облігаційної позики (обсяг емісії, процентна ставка, терміни, умови обігу та погашення і т.д.) визначаються емітентом самостійно;
В· оперативне управління структурою і обсягом заборгованості регіону, використання своїх облігацій в якості розрахункового інструменту, оптимізація взаємозаліків;
В· пільговий режим оподаткування;
В· фінансова незалежність від одного або кількох кредиторів за рахунок акумулювання грошових засобів різних категорій інвесторів;
В· вигідні умови залучення фінансових коштів за рахунок тривалих термінів та обліку реальної економічної обстановки і стану фінансового ринку;
В· створення публічної кредитної історії, пряме позитивний вплив на кредитний рейтинг. Повне і своєчасне виконання зобов'язань за своїм облігаційних позиках дозволить суб'єкту Федерації в майбутньому залучати грошові кошти (в тому числі і за банківськими кредитами) на більш вигідних умовах.
2. Основні учасники облігаційної позики
Як правило, поточне стан емітента (наприклад, відсутність ринкової кредитної історії) і ринкова практика (інвестори воліють в якості учасників/організаторів облігаційної позики бачити відомі, мають відповідний досвід компанії) змушує емітента залучати таких осіб:
Андеррайтер - професійний учасник ринку цінних паперів, в основні функції якого входить забезпечення розміщення облігацій емітента, тобто пошук інвесторів. В якості андеррайтерів як правило виступають банки та інвестиційні компанії, тобто організації, що мають хорошу і заможну клієнтську базу. Андеррайтери від імені, за дорученням і за рахунок емітента здійснюють продаж облігацій випуску, за що отримують комісійні/винагороду від суспільства - емітента. Розмір винагороди андеррайтера встановлюється у договорі, який укладають сторони (емітент і андеррайтер) між собою, і який, як правило, становить певний відсоток від обсягу розміщених андеррайтером облігацій.
Для виконання зобов'язань за випущеними облігаціями емітент може також залучити платіжного агента (банківську структуру, яка покладе на себе зобов'язання з переказу коштів, необхідних для виплати купонного доходу і погашення облігацій, на зазначені інвесторами банківські рахунки). Функція платіжного агента - технічна: емітент у встановлені дати переводить необхідний обсяг грошових коштів на свій рахунок, відкритий у банку - платіжному агентові, а банк, у свою чергу, за дорученням емітента у встановлений термін виконання зобов'язань за облігаціями випуску переводить грошові кошти на рахунки власників облігацій. В якості платіжного агента може виступати один з андеррайтерів (якщо це банк). Винятком є ​​розміщення цінних паперів на біржі - при кожній біржі свій платіжний агент.
...
