Ринок цінних паперів
1. Теоретичні та методологічні аспекти стратегічного управління цінними паперами в Росії
1.1 Ринок цінних паперів як складова частина фінансового ринку
Перехід російської економіки до ринку зумовив потребу всіх економічних суб'єктів у формуванні нових механізмів інвестування, адекватних ринковій економіці. Загальновизнаними джерелами фінансування економіки є державний бюджет, кредити, субсидії, прибуток господарюючих суб'єктів. В умовах сучасної Росії державний бюджет не має достатньої фінансової жорсткості. Його виконання залежить від великої кількості об'єктивних і суб'єктивних факторів, від соціально-політичної ситуації в країні та світі. Можливості бюджетного фінансування розвитку національного господарства дуже обмежені. Кредити в Росії також мають обмежені можливості застосування з причини нестабільності фінансово-кредитного механізму. Важко забезпечити виконання основних принципів кредитування через низьку ефективність виробничо-господарської діяльності, неплатежів, високих процентних ставок комерційних банків за кредит і жорстких умов його надання. Отримання російськими підприємствами субсидій - також велика рідкість, так як субсидії вимагають ретельно опрацьованих інвестиційних проектів і бездоганної ділової репутації. Крім того, не всі російські підприємства мають прибуток. А якщо вона є, то основні напрямки її використання - погашення заборгованості із заробітної плати, розрахунки з партнерами, поповнення оборотних коштів, створення резервів і погашення заборгованості по платежах до бюджету і позабюджетні фонди. [17, стр. 62]
У цих умовах російський ринок цінних паперів набуває важливого значення, як альтернативне джерело фінансування економіки. Він дозволяє урядам і підприємствам розширювати коло джерел фінансування, не обмежуючись самофинансированием та банківськими кредитами. Потенційні інвестори в свою чергу за допомогою ринку цінних паперів одержують можливість вкладати свої заощадження в більш широке коло фінансових інструментів, тим самим отримуючи великі можливості для вибору. Розподіл і перерозподіл ресурсів здійснюють фінансові ринки і фінансові інститути, що виконують різні посередницькі послуги.
Ринок цінних паперів є частиною фінансового ринку (поряд з ринком позичкового капіталу, валютним ринком і ринком золота). Очевидно, поняття «фінансовий ринок» ширше, ніж поняття «ринок цінних паперів». Так, наприклад, до фінансових ринків відносяться і прямі банківські кредити, і внутрішньофірмові кредити, і перерозподіл фінансових ресурсів через державні та приватні пенсійні системи, і акумуляція ресурсів у страховому бізнесі.
У прийнятій у вітчизняній і зарубіжній практиці термінології:
Фінансовий ринок=Грошовий ринок + Ринок капіталів.
Грошовим ринком називається ринок грошових коштів, при русі яких між суб'єктами перерозподіляється їх ліквідність.
Термін «грошові ринки» використовується для опису ринку боргових інструментів з терміном погашення менше одного року. Найчастіше операції з такими продуктами здійснюються між банками і професійними керуючими короткостроковими кошт...
