1 . Розрахунок показників ефективності спільних інвестиційних витрат
Потрібен розрахувати традиційно використовуються для оцінки ефективності інвестиційних витрат показники:
- чистий дохід - накопичений ефект (сальдо грошового потоку) за розрахунковий период;
- чистий дисконтований дохід (NPV) - являє собою чисту, наведену вартість (у вітчизняних документах - чистий дисконтований дохід). Дисконтований показник цінності проекту - визначається як сума дисконтованих значень нетто-надходжень (надходження за вирахуванням витрат), одержуваних у кожному році протягом терміну життя проекту.
- внутрішня норма прибутковості (IRR) - дисконтований показник прибутковості, показник цінності проекту. Відсоток повернення, який забезпечується на всю сукупність вкладених у проект ресурсів (інвестиційні та експлуатаційні витрати). Технічно є ставку дисконтування, при якій досягається беззбитковість проекту, то є чиста вартість витрат дорівнює вартості надходжень. Коефіцієнт дисконтування, при якому дохід від інвестицій - чистий дисконтований дохід (NPV) дорівнює нулю;
- рентабельність інвестицій (PI) - відношення представленого чистого грошового потоку по проекту до обсягу інвестиційних витрат;
- потреба в додатково фінансуванні - максимальне значення абсолютної величини негативно накопиченого сальдо від інвестиційної та операційної діяльності.
- показники фінансового стану;
- термін окупності проекту - тривалість періоду від початкового моменту до моменту окупності;
- дисконтований термін окупності інвестицій - тривалість періоду від початкового моменту до В«моменту з урахуванням дисконтуванняВ». Це найбільш ранній момент в розрахунковому періоді, після якого поточний чистий дисконтований дохід стає позитивним.
В якості інтерпретації традиційних показників використовують такі:
- чиста поточна вартість (NPV)
- простий дисконтований період окупності (PP)
- внутрішня норма рентабельності (IRR)
- рентабельність інвестицій (PI)
Необхідно розрахувати основні показники ефективності спільних інвестиційних витрат за проектом (Таблиця 1) і зробити висновки щодо доцільності реалізації проекту, грунтуючись на нижче наведених формулах:
1. Податок на прибуток (Н пр. )
Н пр = Ставка податку * (виручка - поточні витрати без урахування амортизації - податок на майно та інші податки)
2. Чистий потік грошових коштів (ЧПДС)
(ЧПДС) = Виручка від реалізації - поточні витрати без урахування амортизації - податок на майно і Інші податки - податок на прибуток.
3. ЧПДС наростаючим підсумком по роках
ЧПДС з урахуванням суми інвестиційних завтрат.
4. Індекс (коефіцієнт) дисконтування по роках
Дисконтування грошового потоку на т-м кроці здійснюється шляхом множення його значення d (m) на коефіцієнт дисконтування d m , що розраховується за формулою:
d m = 1/(1 + E) tm-to
де t m - Момент закінчення m-го кроку. p> 5. Дисконтований ЧПДС
ЧПДС = ЧПДС * індекс дисконтування
6. дисконтування ий ЧПДС наростаючим підсумком
Дисконтований ЧПДС з урахуванням інвестиційних витрат
7. Період (строк) окупності простий, роки
Інвестиційні витрати/((чистий прибуток + амортизаційні відрахування) за рік.
8. NPV за 5 років при ставці порівняння без урахування залишкової вартості проекту, тис. грн.
ЧПДС (1-го року) * Індекс дисконтування 1 року + ЧПДС другого роки * Індекс дисконтування 2-го року ....... ЧПДС (5-го року) * Індекс дисконтування 5-го року.
9. Показник прибутковості проекту ( PI ) - рентабельності інвестицій.
PI = (NPV + I)/I, де I - початкові інвестиційні вкладення.
Таблиця № 1.1. - Основні показники ефективності спільних інвестиційних витрат за проектом. span align=center>
Чистий потік грошових коштів
1 рік
2 рік
3 рік
4 рік
5 рік
Виручка від реалізації, тис грн на рік
720
720
720
720
Інвестиційні витрати, тис. грн
1000
...
