ЗМІСТ
ВСТУП
ФАКТОРИ ВДОСКОНАЛЕННЯ ВІТЧИЗНЯНОЇ МОНЕТАРНОЇ ПОЛІТИКИ В УМОВАХ ЗОВНІШНІХ І ВНУТРІШНІХ ЗАГРОЗ
ВИСНОВОК
ПЕРЕЛІК ПОСИЛАНЬ
В
ВСТУП
У роботі розкриті негативні внутрішні аспекти вітчизняної монетарної політики, проаналізовано несприятливі зовнішні впливу глобальної фінансової кризи, визначені напрями вдосконалення грошово-кредитної політики в Україні.
Ефективний розвиток економіки будь-якої країни вимагає постійної уваги і прийняття владними інституціями відповідних рішень щодо політичної та макроекономічної стабілізації, що, у свою чергу, передбачає здійснення відповідної політики щодо фінансових ринків. Останні потребують скоординованих та узгоджених рішеннях органів законодавчої та виконавчої влади з акцентом на наступних напрямках: підтримка стабільного курсу національної валюти, забезпечення прийнятного рівня інфляції, вдосконалення процесу прогнозування макроекономічних показників. На мою думку, інституції, реалізують грошово-кредитну та бюджетну політику, мають можливості змоделювати і передбачити валютний курс і показники інфляції, а також оцінити, як монетарні інструменти і здійснювана монетарна політика вплинуть на основні макроекономічні змінні. Отже, предметом аналізу є умови, що мінімізують і попереджуючі названі ризики стабільного функціонування і розвитку фінансової системи, а також визначення напрямів ефективної монетарної політики.
ФАКТОРИ ВДОСКОНАЛЕННЯ ВІТЧИЗНЯНОЇ МОНЕТАРНОЇ ПОЛІТИКИ В УМОВАХ ЗОВНІШНІХ І ВНУТРІШНІХ ЗАГРОЗ
У роботі слід зазначити, що докризовий стан сучасної глобальної економіки не викликало занепокоєння у багатьох авторитетних учених і шанованих рейтингових агентств. Зокрема, Б. Бернанке визначив його як "велику стабільність", серед основних складових якої мали місце наступні: ефективна політика центральних банків (ЦБ) у боротьбі з інфляцією і циклічними коливаннями в економіці; глобалізація, пом'якшувальна економічні шоки; прогрес інформаційних технологій, спрощує і здешевлює фінансові трансакції і що дозволяє швидко оцінювати ризики; зниження частки позикових коштів в корпоративному капіталі і одночасне зростання фондових ринків; широке поширення сек'юритизації та деривативів як засобів оптимального розподілу та управління ризиками у процесі їх хеджування.
Однак криза показала, що поряд з певними перевагами сучасна модель фінансових ринків сприяла розгортанню негативних явищ в умовах глобалізації - від США до майже всіх країн глобалізованого світу. Незважаючи на використання сучасних економетричних моделей прогнозування наслідків сек'юритизації, системні ризики виявилися недооціненими, а надмірний ріст доходів і бонусів банківського топ-менеджменту привів до безконтрольного збільшення обсягів зовнішнього кредитування і істотного погіршення якості активів.
Проблеми монетарної політики та її складових, пов'язані з протидією фінансовій нестабільності, досліджували такі вітчизняні вчені, як В. Геєць, А. Чухно, А. Гриценко, О. Яременко, Т. Смовженко, А Барановський, В. Лагутін, Т. Кричевська. Даною проблематикою також займалися зарубіжні вчені: Ч. Кіндлебергер, П. Кругман, X. Мінскі, Ф. Мишкін, М. Хейес та інші. p> Проте, грунтуючись на реаліях економіки України, яка в даний час відчуває на собі істотне вплив глобальної кризи і очікує наслідків політичного ділового циклу, саме монетарна політика, з урахуванням перманентного характеру внутрішніх та зовнішніх загроз, потребує подальшого дослідження. На будь-який елемент фінансової системи, що з інфраструктури, інституцій, ринків, об'єктивно впливають потенційні ризики, викликані конфліктністю ситуації на фінансових ринках. В умовах глобалізації фінансові ринки починають грати все більш значну роль по порівняно з традиційним банківським фінансуванням. У той же час зростає вага інституційних інвесторів, що призводить до якісних змін у структурі фінансових посередників. Грошово-кредитна політика центральних банків передусім спрямована на банківські інституції, які отримують кредити від ЦБ і здійснюють трансакції на відкритому ринку. Звідси маємо нестабільність цін на фінансові активи разом з потенційним впливом на економіку загроз стрімкого дефляційного падіння курсів на фінансових ринках.
Таким чином, необхідно визнати, що глобальна фінансова нестабільність, по суті, перманентна (табл. 1), то є постійна і безперервна. При цьому першочергову увагу потрібно приділити аналізу співвідношення між банківськими і валютними кризами. На початку лібералізації фінансових ринків у 80-х роках XX в. валютні та банківські кризи стали взаімообусловлівают один одного і переплітатися між собою. Як правило, проблеми в банківському секторі супроводжуються кризою національної валюти, що, у свою чергу, посилює і поглиблює стагнацію банківської системи. Хоча в більшості випадків банківські кризи передують валютним, головною причиною обох є стр...
