Введення
У сучасних умовах для багатьох компаній, що є акціонерними товариствами, одним з головних шляхів залучення інвестицій є випуск власних цінних паперів. При цьому на перше місце виходять такі якості емітованих ними акцій і облігацій, як надійність, прибутковість, ліквідність. Тому зрозуміле прагнення компаній до підвищення інвестиційних якостей цінних паперів. З іншого боку, перед інвесторами, що бажають інвестувати свій капітал в акції, постає завдання їх справедливої ??оцінки.
Взаємодія інвесторів та емітентів здійснюється на ринку цінних паперів, характеристиками якого є попит, пропозиція, ціни, а продавці і покупці конкурують між собою. Причиною конкуренції між емітентами є обмеженість ресурсів ринку капіталу і пошуки оптимального джерела фінансування, а конкуренція інвесторів викликана їх бажанням фінансувати компанії з найменшим ризиком і найбільшим прибутком для себе, тобто проекти з максимальною інвестиційною привабливістю.
У даній роботі будуть розглянуті питання, пов'язані з оцінкою акцій з точки зору їх інвестиційної привабливості (на прикладі акцій російських компаній, що торгуються на фондовому ринку RTS Standart).
Під інвестиційними якостями акцій необхідно розуміти результат комплексної оцінки акцій за рівнем їх прибутковості, ліквідності, ризикованості, а також надійності емітента, виконаної в інтересах певного інвестора в умовах конкретного ринку на певну дату.
Аналіз показує, що питання кількісної оцінки інвестиційних якостей акцій вивчені недостатньо повно, при цьому немає чітких алгоритмів аналізу досліджуваного явища, що підсилює елемент невизначеності на етапі прийняття інвестиційних рішень. Ці факти актуалізують розробку відповідної методики в сфері досліджуваної проблематики.
Метою роботи є:
? Провести аналіз інвестиційних характеристик високоліквідних російських акцій
Для реалізації мети роботи поставлені наступні завдання:
? Виявлення найбільш ліквідних акцій російських компаній;
? Визначення методики аналізу інвестиційних характеристик акцій, її використання на практиці;
? Зробити висновки, побудувати прогнози.
1. Теоретичні основи оцінки інвестиційних якостей акцій
1.1 Інвестиційні характеристики акцій
ліквідний інвестиційний акція
Прибутковість акцій є тільки першим з трьох критеріїв, відповідно до яких приймають інвестиційне рішення щодо їх придбання або не придбання. Другим критерієм є надійність, під якою розуміється безпеку вкладення грошових коштів в акції [3].
Обидва інвестиційних властивості цінного паперу - надійність (безпека) і прибутковість - за інших рівних умов пов'язані між собою обернено пропорційною залежністю: чим вища доходність, тим нижче надійність, і навпаки. Акції - ризиковані цінні папери. Тому за критерієм безпеки вони поступаються іншим видам цінних паперів, зате перевершують їх в прибутковості, бо за інших рівних умов акції більш високоприбуткові цінні папери, ніж які-небудь інші.
Отже, акції - це ризиковані і дохідні цінні папери. Але це справедливо в порівнянні з іншими видами цінних паперів. Усередині ж свого класу акції різних емітентів відрізняються між собою прибутковістю і надійністю. Обидва інвестиційних властивості акції - надійність і прибутковість - опосередковано пов'язані із співвідношенням одержуваних по акції доходів: дивідендів і курсової різниці. Виплата високих дивідендів за інших рівних умов обмежує зростання курсової вартості акції, робить її менш динамічною (менше мінливою), а значить, більш передбачуваного і безпечного. Менш динамічні, безпечні акції менш дохідні, бо якими б високими не були за ним дивіденди, вони не можуть компенсувати невелику величину курсової різниці або тим більше її відсутність. І навпаки, невиплачені дивіденди йдуть на розвиток акціонерного товариства і при інших рівних умовах викликають зростання курсової вартості акцій, забезпечуючи по них високу прибутковість, бо курсова різниця з лишком перекриває невиплачені раніше дивіденди. У той же час такі акції внаслідок високої динаміки зростання курсової вартості більш мінливі (тобто курс акцій коливається), а значить, менш надійні.
Отже, спектр акцій можна представити від відносно безпечних і малоприбуткових до високодохідних і ризикованих. Які акції віддати перевагу - це справа смаку, темпераменту та інвестора. Але при виборі необхідно врахувати ще одне, третє інвестиційне властивість акції - ліквідність.
Гроші, вкладені в придбані акції, як би заморожуються. Акціями не розплатиться за придбан...
