Незважаючи на властиві йому недоліки, показник YTM є одним з найбільш популярних вимірювачів прибутковості облігацій, що застосовуються на практиці. Його значення наводяться у всіх публікованих фінансових зведеннях і аналітичних оглядах. Надалі, кажучи про прибутковість облігації, ми матимемо на увазі її прибутковість до погашення.
Прибутковість за період володіння. Інвестор може тримати облігацію не до погашення. У цьому випадку потрібно визначити прибутковість за період володіння. Розрахунок прибутковості облігації при цьому фактично не відрізняється від методів розрахунку прибутковості до погашення. Різниця лише в тому, що інвестор одержує не суму погашення (номінальна облігація), а продажну ціну облігації, яка може відрізнятися від номіналу. У зв'язку з цим в наведених вище формулах замість номіналу облігації буде фігурувати ціна продажу облігації.
Реалізований відсоток. Припустимо, що інвестор визначив для облігації величину прибутковості до погашення. Він вважає, то цей рівень прибутковості є прийнятним, і інвестор вирішив залишити облігацію у себе до погашення. У такому випадку завдання інвестора полягає не тільки в тому, щоб отримувати купонні платежі, а й реінвестувати отримані суми, щоб забезпечити теоретично певний рівень прибутковості.
Прибутковість, отримана з урахуванням реінвестування доходів (або отримання відсотка на відсоток), зазвичай називається як повністю нарощена або капіталізується ставка прибутковості. Цю величину називають також реалізованим відсотком, ставкою ринковій капіталізації або очікуваною нормою прибутку.
Величина реалізованого відсотка має істотне значення для будь-якого інвестора. Особливо вона важлива для інвестиційних програм, які мають велику величину поточного доходу, коли інвестор повинен сам займатися реинвестированием цих доходів [3, c. 393-397].
3. Перспектива розвитку ринку акцій
При використанні тенденції концентрації та централізації капіталів, на ринку акцій з'являються нові учасники, для яких ця сфера діяльності є основною. Виділяються провідні професіонали шляхом збільшення особистих вкладень і за допомогою злиття в більш великі структури. В результаті утворюються торговельні системи, обслуговуючі велику частку всіх операцій.
Завдяки інтернаціоналізації сфери цінних паперів, ця область приймає глобальний характер, торгівля ведеться безперервно. Її основу складають вклади транснаціональних компаній. На думку експертів у цій галузі, саме уряд має відновити довіру до ринку акцій в Росії, щоб люди, вкладаючи свої кошти, були впевнені в отриманні прибутку. Державі потрібно правильно організувати і строго контролювати цей процес.
Фундаментом для всіх нововведень є комп'ютеризація, завдяки якій відбувається безупинне обслуговування ринку акцій в Росії і за кордоном через швидкодіючі розрахунки. Використовуючи сучасні системи, можна вести всі торги без посередників, в автоматичному режимі, уникаючи додаткових контактів між покупцями і продавцями. Немаловажним фактором, що впливає на розвиток даної сфери, є сек'юритизація - перехід коштів у форму цінних паперів, а також перехід одних їх форм в інші. Це дозволяє переміщати капітали в інші сфери діяльності, сприяючи їхньому розвитку.
Існують різноманітні труднощі і перешкоди, пов'язані з законопроектами. Тому регулятору, відповідальному за даний напрямок, чекає багато роботи. Ця область продовжує розвиватися і впливати на стан справ у країні. Її особливістю є залежність не тільки від економічних процесів, а й від політичної ситуації в державі.
Всупереч всім проблемам, ринок акцій в Росії є перспективним і динамічно розвиваються напрямком, яке розширюється завдяки позитивним процесам в економіці. Розвитку сприяє масовий випуск цінних паперів, що відбувається завдяки приватизації державних підприємств; створення нових холдингових і комерційних структур, які отримують фінанси на акціонерній основі. Ринок акцій відіграє важливу роль у роботі економіки Росії, перерозподіляючи капітал країни. Тому регулювання розвитку та відродження цієї сфери є однією з головних завдань, що стоять перед державою.
За підсумками 2011-2012 рр. інвестори в підприємства РФ несли збитки, що стало унікальною подією в історії ринку акцій в Росії. На даний момент прогноз, заснований на дешевизні цінних паперів, передрікає випереджаюче зростання їх вартості, але результати можуть бути несподіваними. Найчастіше активами управляють люди з математичним складом розуму. При цьому досить складно побудувати математичну модель, що враховує хаотичні рухи ринку у Росії, настрої іноземних інвесторів та інші фундаментальні фактори. Саме тому всі фінансові прогнози відносні, і розраховувати...
